Рынки: Повышение рисков в Европе привело к обвалу индексов
Во вторник на мировых площадках преобладали сильные распродажи на волнениях инвесторов о распространении проблем Греции на соседние страны с подобными проблемами.
На выходных страны члены ЕС одобрили расширение помощи Греции до EUR 110 млрд. сроком на 3 года под 5% годовых. Причем, EUR 10 млрд. кредитов будут предоставлены напрямую греческим банкам для устранения кризиса ликвидности.
Кризис ликвидности присутствует также и у государства, однако, выделение денежной помощи до конца текущей недели должно предотвратить катастрофу.
В последние 2 недели инвесторов беспокоило, что помощи Греции в размере EUR 45 млрд. хватит меньше чем на один год, после чего возобновятся те же самые проблемы. Официальные лица ЕС понимали опасения инвесторов и приняли расширенный пакет помощи Греции на EUR 110 млрд., который должен покрыть обязательства Греции на следующие 3 года. Сейчас инвесторы уже опасаются, что подобного масштаба помощь придется выделять Испании, Италии и Португалии уже в ближайшее время. МВФ и ЕС может не хватить ресурсов для предоставления такого рода масштабной помощи для всех нуждающихся европейских стран. К тому же, даже если ЕС напечатает требуемые деньги для предотвращения дефолта, то экономическая активность в ЕС окажется под серьезным давлением от урезания государственных расходов и повышения налогов в странах - реципиентах помощи. На данный момент самые сильные опасения инвесторов сводятся к тому, что повышение доходностей по суверенам Португалии, Испании и Италии отрежет эти страны от долговых рынков и вынудит их обратиться к ЕС и МВФ за помощью, сообщает Astrum Investment Management.
Еще одна негативная новость пришла из Китая, где центробанк повысил резервную ставку на 50 б.п., что стало уже третьим повышением в этом году. Повышение резервной ставки до 17% для крупных банков направлено на изъятие избыточной ликвидности из банковской системы. Меры изъятия ликвидности действительно работают: объем выданных кредитов в Китае падает каждый месяц с начала года, в апреле промпроизводство замедлилось, а цены на недвижимость начали снижаться. По итогам торгов вторника индекс DJIA упал на 2% до 10 926 пунктов, индекс S&P 500 снизился на 2,4% до 1 173 пунктов. Европейские индексы упали еще больше: индекс DJ Stoxx 600 потерял 2,9%, закрывшись на отметке 253 пунктов. Цены на нефть упали более чем на 4% до USD 82,7 за баррель WTI.
C другой стороны, продолжает улучшаться макростатистика в США и Европе, а также финансовые показатели корпоративной Америки и Европы. Таким образом, мы воспринимаем текущий откат акций как здоровое развитие событий после продолжительного роста котировок и полагаем, что его необходимо использовать как возможность для наращивания длинных позиций. Откат может продлится еще пару дней, S&P 500 может снизиться вплоть до 1 150 пунктов. Мы не рассчитываем на коррекцию более чем на 10% на американских рынках.