Фондовые инвесторы находятся на грани паники
После вчерашнего закрытия торговых площадок в Украине продажи на зарубежных рынках акций усилились и продолжаются сегодня утром, сообщили в компании Astrum Investment Management.
Как отметил Корреспондент.biz Павел Ильяшенко, аналитик компании Astrum Investment Management, в то время как направление динамики рынков акций было предсказуемым в период с момента публикации данных о динамике занятости в США в пятницу по объявление финансовых результатов компании Alcoa в понедельник после закрытия американских торговых площадок, масштаб снижения стоимости акций удивил инвесторов.
В настоящий момент динамику рынков рисковых активов предопределяет целый набор факторов, среди которых наиболее значимым является стремительный рост доходности долговых обязательств Италии, объяснил эксперт. Т.е. можно утверждать, что единственное, что должно пугать инвесторов – это растущие сомнения относительно финансовой стабильности итальянского долгового рынка. Главным аргументом в пользу такой "страшилки" является то, что размер долгового рынка Италии превосходит возможности европейских механизмов финансовой стабильности, отметил аналитик.
Комментируя реакцию финансовых рынков, Ильяшенко заметил, что в понедельник снижение глобального индекса акций банков MSCI World Banks составило 2,8%, и это стало наиболее сильным однодневным снижением в 2011 году. При этом в 2010 году как минимум в 11 случаях размер однодневного снижения данного индекса превосходил отметку в 2,8%. Во время пика первой паники на европейском долговом рынке в мае 2010 года значение MSCI World Banks за день снижалось на 4%. Таким образом, реакцию участников рынка нельзя назвать невиданно пессимистичной.
То же касается и динамики доходности долговых обязательств Италии, считает эксперт. В настоящий момент доходность двухлетних бумаг превысила 4%, что с точки зрения разницы в доходности между обязательствами Италии и Германии действительно является устрашающим. Однако с точки зрения стоимости обслуживания долга доходность обязательств на уровне 4% не является проблемой в периоде до нескольких лет, так как 4% - это среднее значение доходности итальянских долговых обязательств в 2006-2007 годах.
"В настоящий момент мы можем привести аргументы как в пользу мнения о том, что паника на рынках акций должна перерасти в нечто большее, так и в пользу мнения о том, что паника должна исчезнуть так же быстро, как и возникла", - говорит Ильяшенко. Снижение акций ведущих европейских банков на 5-8% за один день является наиболее сильным аргументом пессимистов, скромная реакция сырьевых рынков, равно как и прогнозируемость эскалации проблем долгового рынка Еврозоны – наиболее сильным аргументом оптимистов. Пока значение индекса S&P 500 приближается к отметке в 1300 пунктов, паритет аргументов сохранится, подытожил эксперт.