Минфин может не продать ОВГЗ из-за проблем с гривневой ликвидностью банков - аналитики
Дефицит свободной гривневой ликвидности ставит под сомнение возможность покупки коммерческими банками облигаций внутреннего госзайма Украины на очередных аукционах 25 октября, полагают украинские аналитики.
Минфин предлагает к размещению во вторник шесть выпусков, из которых обычные ОВГЗ на срок три месяца, девять месяцев и два года, а также привязанные к валютному курсу гривны бумаги сроком обращения три года, пять лет и десять лет.
"Ситуация с гривневой ликвидностью значительно ухудшилась. Ставки KIEVPRIME overnight
Уровень KIEVPRIME overnight за последнюю неделю подскочил в два раза, а стабильно на низком уровне в районе 2 процентов находился только в первом полугодии.
Национальный банк в последние месяцы проводит жесткую денежно- кредитную политику, чтобы не допустить роста инфляции и снижения курса гривны. Ее результатом стало падение ликвидности рынка и подорожание денежных ресурсов.
По данным Национального банка, остатки на корсчетах украинских банков в НБУ 24 октября 2011 года упали до 11,831 миллиарда гривен с 13,191 миллиарда гривен в предыдущий рабочий день. Это самый низкий показатель за период с начала сентября.
По словам аналитиков Эрсте, банки ждут от НБУ смягчения правил обязательного резервирования под привлеченные средства, в соответствии с которыми более 11 миллиардов гривен банковских ресурсов обездвижены на спецсчете в центральном банке.
"Космический уровень ставок денежного рынка делает предлагаемый Минфином уровень доходности совершенно не интересным. Размещение валютных ОВГЗ имеет более высокую вероятность. В то же время, спрогнозировать уровень спроса на данный момент остается трудным занятием. Более того, учитывая стоимость привлечения ресурсов, чисто рыночный спрос и на эти бумаги должен стремиться к нулю", - согласен и специалист отдела продаж долговых ценных бумаг Dragon Capital Сергей Фурса.
На предыдущих аукционах 18 октября Минфин привлек в госбюджет 954,68 миллиона гривен ($120 миллионов) разместив трехлетние индексируемые бумаги с доходностью на уровне 8,21-8,22 процента годовых. На остальные шесть предлагавшихся выпусков спроса не было.
Волатильность международных рынков, не позволившая Украине в сентябре реализовать планы по размещению нового внешнего займа, а также отсутствие интереса инвесторов к обычным гривневым ОВГЗ заставили Минфин прибегнуть к выпуску внутренних обязательств, предлагающих защиту от девальвации гривны.
Общий объем размещения нового вида гособязательств, выпуск которых начался в октябре, достиг 5,4 миллиарда гривен, тогда как в сентябре были проданы обычные ОВГЗ только на 162 миллиона гривен.