Корреспондент: Удержать любой ценой. Что подрывает стабильность гривны

Власть удерживает курс гривни всеми возможными методами. Но стабильность национальной валюты подрывают законы экономики. После выборов эти законы заработают на полную мощность, - пишет Максим Бироваш в № 19 журнала Корреспондент от 18 мая 2012 года.

Корреспондент сравнил текущие цены на основные продукты питания в ряде стран Евросоюза с ценниками в отечественных магазинах. Вывод неутешительный. В Украине стоимость овощей, фруктов, мучных и мясных изделий сопоставима, а в некоторых случаях существенно превышает их стоимость в сытых экономиках континента. По мнению экс-министра экономики Владимира Ланового, одна из причин такой несправедливости - слабость национальной валюты.

Чтобы она была незаметной, Нацбанк искусственно сдерживает курс гривни. Механизм сдерживания прост: из оборота изымается лишняя гривня, а дефицит иностранной валюты компенсируется из резервов НБУ. Сами резервы в последние годы пополнялись за счет кредитов Международного валютного фонда.

Механизм сдерживания прост: из оборота изымается лишняя гривня, а дефицит иностранной валюты компенсируется из резервов НБУ. Сами резервы в последние годы пополнялись за счет кредитов Международного валютного фонда.

Причина, по которой национальная валюта нуждается в чрезмерной опеке НБУ, кроется в слабости украинской экономики.

Во-первых, она необычайно зависима от быстрорастущего импорта, а значит, нуждается в большом притоке валюты, за которую и покупают заморские товары. Во-вторых, источники поступления инвалют тают на глазах, так как ее основные поставщики - металлурги, машиностроители и сельхозпроизводители - теряют выручку как по объективным, так и по субъективным причинам. В итоге внешнеторговый баланс Украины находится в большом минусе. За прошлый год дефицит вырос более чем в два раза и составил $ 6,7 млрд.

Кроме того, в 2012 году пришло время платить по многочисленным государственным кредитам. В результате спрос на иностранные деньги поступательно растет. Как долго НБУ сможет сдерживать курс национальной валюты на отметке 8 грн. за $1?

Экономист инвестгруппы Арт Капитал Олег Иванец прогнозирует, что возможности центробанка будут исчерпаны уже к концу года. Другие эксперты и крупные импортеры, чей бизнес сильно завязан на курсовых колебаниях, уверены, что удешевления гривни по политическим соображениям ранее парламентских выборов ждать не стоит. А вот после можно ожидать и обвала.

Слабое звено

Виктор Суслов, один из участников денежной реформы 1996 года, давшей Украине ее новую валюту, гривню, озабочен судьбой своего детища. За последнюю неделю он провел серию пресс-конференций, объединенных одним вопросом: что будет с гривней дальше и будет ли это “дальше”?

Поводов волноваться за будущее украинских дензнаков у заслуженного экономиста предостаточно. Кризис в Европе заставил экономить главных покупателей украинских товаров, что в несколько раз уменьшило валютные доходы отечественных экспортеров. Страна уже семь лет тратит больше валюты, чем зарабатывает. Главные экспортеры сильно пострадали из-за кризиса, охватившего основных покупателей их продукции. Объем торгов у одних лишь украинских сталеваров в первом квартале 2012 года сократился на 19%.

Кризис в Европе заставил экономить главных покупателей украинских товаров, что в несколько раз уменьшило валютные доходы отечественных экспортеров. Страна уже семь лет тратит больше валюты, чем зарабатывает

Для того чтобы быстро сводить дебет с кредитом, валюту долгое время одалживали на внешних рынках. Но займы тратились не на повышение эффективности экономики, а на латание бюджетных дыр.

Печальный итог такой политики подводит Олег Устенко, исполнительный директор Международного фонда Блейзера. Он рассказывает, что сейчас общий внешний долг Украины превысил $120 млрд, что сопоставимо с годовым ВВП страны.

Печальнее всего тот факт, что Украине и сейчас позарез нужны дешевые займы, но не для реанимации экономики, а для того чтобы расплатиться по долгам прежних лет. Этим летом Киеву предстоит заплатить 29 млрд грн. в счет погашения госдолга и около 16 млрд грн. по кредитному договору российскому Внешэкономбанку. Сумма этого долга вдвое превышает годовые затраты на оборону и энергетику страны.

Устенко предполагает, что даже если правительству удастся часть долга реструктуризировать, на общую картину это уже не повлияет - отток валюты неминуем. “Ведь долги надо возвращать, - поясняет эксперт. - Поэтому банки и компании закупают валюту на рынке и вывозят ее. И это оказывает колоссальное влияние на экономику страны. В итоге валюты не хватает, она дорожает, и Нацбанк тратит все больше и больше запасов на удержание курса”.

Сейчас общий внешний долг Украины превысил $ 120 млрд, что сопоставимо с годовым ВВП страны

Фиксацию курса гривни начальник отдела стратегии ОТП Банка Евгений Зиновьев называет “необходимым злом” для развивающейся экономики. При этом эксперт признает, что в ручном режиме удерживать курс не получится, так как реальная стоимость денег определяется мировым рынком.

“Девальвация гривни неизбежна, это не прихоть, - подхватывает Суслов. - Если не девальвировать, то резервы будут истрачены и гривня рухнет”. Устенко сослагательных наклонений не использует, а прямо утверждает: уценки гривни не избежать.

Сила воли НБУ

Силы НБУ на исходе. Резервы тают достаточно быстро. По данным председателя Ассоциации украинских банков Александра Сугоняко, в прошлом году на поддержку курса гривни НБУ потратил $ 7 млрд, а за первые три месяца 2012-го еще $ 700 млн.

Пока золотовалютные запасы находятся в пределах $30 млрд, опасаться нечего, уверен Устенко, но как только они подойдут к отметке $25 млрд или, того хуже, $15 млрд, гривня покажет острые клыки и начнет кусаться.

Одна из причин, по которой НБУ с таким жаром удерживает гривню от обвала, - предстоящие парламентские выборы. Правящая партия очень не хочет проиграть этот бой. Резкая девальвация и обнищание масс обнажит все экономические провалы последних лет.

Пока золотовалютные запасы находятся в пределах $30 млрд, опасаться нечего, уверен Устенко, но как только они подойдут к отметке $25 млрд или,того хуже, $15 млрд, гривня покажет острые клыки и начнет кусаться.

“Многие аналитики, иностранные специалисты говорят, что Украина идет по белорусскому предвыборному варианту, - подхватывает мысль Суслов. - Помните, когда [президент Беларуси Александр] Лукашенко, пытаясь удержать стабильность в стране и обеспечить себе победу на выборах, удерживал курс? Потом все рухнуло, так как были исчерпаны валютные резервы. Мы сейчас находимся в таком же положении”.

После сказанного Суслов сделал свой прогноз курса нацвалюты на ближайшее будущее - 9 грн. за $ 1.

Эксперт также отмечает: предвидя возможное изменение паритета валют, импортеры уже закладывают в цену ввозимых товаров завышенный курс евро и доллара. Дмитрий Сушкевич, директор компании Агросот, импортера удобрений, подтверждает наметившийся тренд. Если в начале прошлого года реальный курс евро к гривне при закупках импорта равнялся 12 грн., то в 2012 году этот показатель вырос до 15 грн. за евро, то есть на треть выше официального курса НБУ.

Еще один импортер на условиях анонимности сказал Корреспонденту следующее: “Чтобы хоть как-то перестраховаться от валютных рисков и просто от случаев неоплаты украинскими компаниями ранее сделанных заказов на поставку импорта, поставщики закладывают в цену все большее и большее значение евро - 14 грн.”.

Если в начале прошлого года реальный курс евро к гривне при закупках импорта равнялся 12 грн., то в 2012 году этот показатель вырос до 15 грн. за евро, то есть на треть выше официального курса НБУ

Недоверие к курсу валют ведет к тому, что килограмм импортных томатов в Украине стоит около 2,7 евро, что значительно дороже, чем в Бельгии и Испании. Огурцы в Украине украшены ценниками 22 грн. (около 2 евро) за 1 кг, тогда как в терпящей бедствие Греции - 1,1 евро.

“Именно поэтому мне и моим коллегам сейчас ясно, что по ту сторону границы у гривни совсем другая цена, чем в Украине”, - говорит Сушкевич.

Курсовая работа

Бороться за относительно низкий курс гривни - все равно что сбивать температуру тяжело больному пациенту. И в том и в другом случае следует лечить недуг, а не его последствия. Причина слабости гривни - в бессилии национальной экономики.

“За год экспорт упал на 17 %, и даже не только из-за кризиса в ЕС, - рисует Иванец общую экономическую картину страны. - Нас просто обошли конкуренты. Мы не особо конкурентоспособны, у нас высокие энергозатраты. Те же Турция и Бразилия обгоняют нас по своим технологиям”.

Елена Белан, аналитик инвестиционного банка Dragon Capital, видит проблему не столько в объемах экспорта, сколько в его структуре. Например, треть валюты от внешних торгов приносит Украине сталь низкой степени обработки. Спрос на такую продукцию подвержен резким колебаниям.

Нас просто обошли конкуренты. Мы не особо конкурентоспособны, у нас высокие энергозатраты. Те же Турция и Бразилия обгоняют нас по своим технологиям

“Если бы мы производили более технологичный товар, с более высоким ценообразованием, степенью обработки, то спрос на такой товар более стабилен”, - уверяет Белан.

Неконкурентной экономику Украины делает ее чрезмерный монополизм. Экономист Борис Кушнирук приводит в пример отечественных авиаперевозчиков, производителей яиц и курятины, где одной, максимум двум компаниям принадлежит более половины внутреннего рынка.

“Я подсчитывал, что украинцы переплачивают монополистам около 100 млрд грн. за год”, - говорит Кушнирук.

Еще одна причина слабости гривни - огромный поток импорта, который Украина могла бы производить и сама. Речь идет о продукции легкой промышленности, автопроме и даже пресловутом агропроме.

“Вообще в последнее время произошел бум, - описывает рост продуктового импорта Татьяна Гетьман, эксперт АПК Информ. - Пользуется хорошим спросом импорт из Испании и Италии - это тепличные огурцы, помидоры”.

Причина такого экономического перекоса - в отвратительном инвестиционном климате, для создания которого нужны годы, а для разрушения - считаные дни. Причем для того, чтобы исправить ситуацию, нужны не столько новые законы, сколько соблюдение старых. Даже очень старых, практически библейских - “не укради” и “не пожелай”.

В ближайшее время около $3 млрд войдут в страну вместе с футбольными фанатами, которые приедут в Украину на Евро-2012,а также приплывут из офшорных зон для поддержки политических партий в борьбе за парламентские кресла

“Предпринимателю нужно знать, что он будет работать долго на рынке, что у него это предприятие не отберут и что завтра к нему не придет налоговая милиция и не потребует от него платежи наперед”, - говорит Белан.

Кроме того, значительным подспорьем для государства служат ежегодные денежные переводы армии гастарбайтеров. В прошлом году в страну таким образом пришли $ 7,2 млрд, колоссальная сумма, сопоставимая с 4,5% ВВП Украины. Однако экономика никак не ощутила прилива сил. Эти деньги в реальный сектор практически не идут. Страх перед непредсказуемой государственной политикой и откровенное недоверие к финансовым институтам страны удерживают население от инвестиций в национальную экономику.

Дефицита денежных средств нет, уверены и в Эрсте Банке: под матрасами у украинцев хранятся огромные суммы - около 200 млн грн. и $ 70 млрд, что больше текущего государственного долга.

Устенко также ожидает, что в ближайшее время около $3 млрд войдут в страну вместе с футбольными фанатами, которые приедут в Украину на Евро-2012, а также приплывут из офшорных зон для поддержки политических партий в борьбе за парламентские кресла. Эти средства плюс резервы НБУ и добавляют оптимизма власти в поддержке гривни.

“Но я не очень верю в такой фактор, - резюмирует Устенко. - Эти деньги смогут укрепить гривню на пару недель. Я на месте НБУ лучше бы нарастил наши золотовалютные запасы”.

Дорогая родина

Некоторые продукты в Украине стоят дороже, чем в ЕС. Дешевизна прочих нивелируется размером средней зарплаты украинцев - сейчас самой низкой в Европе

Данные информационно-справочной службы Корреспондента

***

Этот материал опубликован в №19 журнала Корреспондент от 18 мая 2012 года. Перепечатка публикаций журнала Корреспондент в полном объеме запрещена. С правилами использования материалов журнала Корреспондент, опубликованных на сайте Корреспондент.net, можно ознакомиться здесь.