Вместо реформы экономики Минск рассчитывает на новые займы
Опрошенные DW аналитики оценили структуру внешнего долга Беларуси, достигшего 34 миллиарда долларов, наличие ресурсов для возврата заимствований и риски для экономики страны.
Совокупный внешний долг Беларуси в иностранной валюте, включающий обязательства всех резидентов (правительства, органов денежно-кредитного регулирования и других секторов экономики), достиг рекордной для страны суммы - 34,5 миллиарда долларов, что составляет около 53 процентов ВВП. Эксперты, оценившие для DW перспективы выплаты долгов и возможности новых заимствований Минска, объяснили, что тут важна не столько сама сумма долга, сколько эффективность использования заемных средств.
В 2013 году на погашение и обслуживание внешнего долга, в том числе и по кредиту МВФ, Беларусь направит более 3 миллиардов долларов. Половину этой суммы планируется рефинансировать за счет новых заимствований - размещения евробондов и траншей кредита Антикризисного фонда ЕврАзЭС, последний из которых (в размере 440 миллионов долларов) Беларусь получит в конце года.
Драматизировать ситуацию не стоит
Аналитик исследовательской группы BusinessForecastАлександр Муха не считает ситуацию с белорусским внешним долгом драматичной. В интервью DW эксперт отметил, что все резиденты Беларуси погашают долги и выплачивают по ним проценты своевременно и в полном объеме. По словам Мухи, в первом квартале на обслуживание и погашение внешнего долга было израсходовано более 1,6 миллиарда долларов. В июне 2013 года остаток задолженности по основному долгу МВФ снизился до 2,27 миллиарда долларов.
Аккуратно выплачиваются держателям белорусских облигаций и проценты по евробондам, что, по мнению Александра Мухи, снижает оценку рисков для потенциальных инвесторов и дает реальную возможность привлечь денежные средства в Беларусь, разместив на рынке третий выпуск еврооблигаций.
Аналитик не считает критичным и показатель просроченной задолженности в рамках торговых кредитов (к началу второго квартала она составила 723 миллиона долларов), поскольку экспортеры могут предоставлять товары в рамках договоров и при условии отсрочки платежа. По словам эксперта BusinessForecast, экономика Беларуси развивается, и страна по уровню ВВП с учетом паритета покупательной способности занимает второе место в СНГ после России, опережая Казахстан.
За чей счет банкет
Главный редактор белорусского журнала "Валютное регулирование и внешнеэкономическая деятельность" Владимир Артюгов в интервью DW согласился с тем, что сам по себе нынешний уровень внешнего долга Беларуси не может затормозить экономическое развитие. Но аналитик видит проблему в том, что Минск набирает долги не под конкретные проекты реформирования экономики, а рассматривает внешние заимствования как источник притока валюты в страну и как инструмент для покрытия дефицита внешнеторгового баланса, когда страна из года в год больше импортирует, чем продает своих товаров за рубеж.
Впрочем, по мнению эксперта, при нынешней модели экономики решить вопрос с отрицательным сальдо по-иному, кроме как за счет долгов, невозможно. Среди причин такого расклада Артюгин назвал социальные обязательства белорусских властей перед населением, неоправданно высокие зарплаты, рост потребительского импорта, неэффективность программ импортозамещения и бессистемную модернизацию производства. Причем, последняя, по выражению эксперта, "забирает немало средств, а потом оказывается, что произведенную продукцию продавать некуда".
В свою очередь экономический аналитик Леонид Злотников напомнил DW, что отрицательное сальдо торгового баланса в Беларуси сохраняется на протяжении 15 последних лет (исключение - первая половина 2012 года, когда действовала скандальная схема экспорта органических разбавителей и растворителей). Чтобы поддерживать нынешний уровень потребления и отдавать накопленные долги, Минску необходимо только в этом году ежемесячно занимать около миллиарда долларов, подсчитал Злотников.
Причем выплата долгов идет со скрипом, поскольку "золотовалютные резервы истощаются, а новых кредитов пока не предвидится, в том числе и за счет евробондов". По словам Леонида Злотникова, на новый кредит МВФ раньше, чем в будущем году, рассчитывать пока не приходится, в том числе и по политическим причинам. От займа ЕврАзЭС осталось получить последний транш, Китай дает только связанные кредиты, процесс приватизации в Беларуси практически остановился, а предприятия сами покупают валюту с целью возврата долгов, констатирует Злотников.
Как не проесть кредитные ресурсы
Поэтому аналитик BusinessForecastАлександр Муха не исключает того, что в такой ситуации Беларусь попадет под влияние единственного иностранного кредитора, которым остается Российская Федерация, на ее долю приходится 31,5 процента всего объема белорусских долгов. Между тем Минск надеется на получение новых кредитов из России для модернизации предприятий и строительство АЭС по российскому проекту.
По мнению Леонида Злотникова, положение могут исправить не новые долги, а модернизация всей белорусской экономики, на которую правительство не идет. А Владимир Артюгин убежден, что в первую очередь стране нужна национальная стратегия структурных реформ, и лишь затем Минск может претендовать на новые кредиты. Кроме того, правительство должно приступить к выполнению ранее данных кредиторам обязательств по реформированию экономики, тогда новые заимствования, в которых нуждается Беларусь, будут оправданными, а привлекаемые ресурсы не будут проедены, подвел итог Артюгин.
Источник: Русская служба Deutsche Welle