Инфляция стабилизировалась, однако дефицит бюджета расширяется

НБУ проанализировал важные экономические показатели: состояние госбюджета, уровень инфляции, экономическую активность бизнеса.

Потребительская инфляция стабилизировалась, однако из-за отключения электроэнергии наметилось ослабление экономической активности. Дефицит бюджета увеличился.

Инфляция стабилизировалась

В ежемесячном макроэкономическом и монетарном обзоре НБУ подвел итоги прошлого месяца. Согласно анализу регулятора, потребительская инфляция стабилизировалась (26,5% г. г. в ноябре по сравнению с 26,6% в октябре). В месячном измерении цены выросли на 0,7%. Об этом свидетельствуют данные, опубликованные Государственной службой статистики Украины.

У регулятора говорят, что фактические темпы роста цен были ниже прогнозов НБУ. Это связано с расширением предложения продуктов питания, деоккупацией части территорий Украины, распродажей товаров, которые быстро портятся из-за дефицита электроэнергии, и более слабым потребительским спросом. Кроме того, инфляцию сдерживало определенное укрепление наличного курса гривны, в том числе благодаря ранее принятым мерам НБУ.

В тоже время раскручивали инфляцию последствия военных действий и терактов РФ, в частности дефицит электроэнергии.

“Темп инфляции немного замедлился. В определенной степени это связано с тем, что доходы украинцев упали и они стали меньше делать покупок”, - говорит Александр Охрименко, президент Украинского аналитического центра.

В свою очередь Александр Болтян, аналитик компании Esperio говорит, что инфляция замедлилась в основном из-за снижения экономической активности населения и бизнеса, снижения спроса на многие товары, продукты и услуги в стране.

В то же время по информации НБУ базовая инфляция в ноябре ускорилась до 22,1% г.г. с 21,5% г.г. в октябре.

Так, дорожали продукты, производство которых является энергоемким или требует термической обработки, а также товары, которые нужно хранить в холоде. В частности мясные, молочные продукты, кондитерские изделия, безалкогольные напитки и консервы. Зато медленнее росли цены на подсолнечное масло, макароны и хлеб.

Замедлился рост цен на сырые продукты питания. Медленнее дорожали овощи борщевого набора, в частности картофель, капуста, морковь, свекла и лук. Снизились темпы роста цен на апельсины и бананы.

Замедлился также рост цен на свинину и говядину, что связано с эффектами отключения электроэнергии. Последние привели к проблемам с хранением продукции и потребности ее более быстрой реализации. Кроме того, более низкими темпами дорожали сахар, мука, гречка и другие крупы благодаря хорошим урожаям.

Подорожание непродовольственных товаров ускорилось. Так подорожала одежда и обувь, товары для дома (посуда, мебель, бытовая техника, химия), автомобили и товары личного ухода. В то же время замедлился рост цен на товары не первой необходимости, в том числе на бытовую технику, домашний текстиль и т.д.

Темпы роста стоимости услуг остались на уровне предыдущего месяца. С одной стороны, замедлилось подорожание услуг салонов красоты, спортзалов, страхование автомобилей, управление многоквартирными домами, а также туристических услуг. С другой стороны, быстрее росла стоимость медицинских услуг, услуг общепита, аренды жилья и интернет-провайдеров под влиянием увеличения расходов бизнесов.

Экономическая активность падает

В НБУ фиксируют ослабление экономической активности. Главная причина - дефицит электроэнергии вследствие масштабных обстрелов энергообъектов.

“Дефицит электроэнергии из - за массированных ударов РФ по энергетике прервал возобновление экономической активности, которое продолжалось с весны”, - констатируют в НБУ.

Ситуацию осложнил рост потребления из-за похолодания.

В результате этого наблюдается сокращение производства и увеличение расходов бизнеса.

51% респондентов, опрошенных Институтом экономических исследований (ИЭИ) отметили, что перебои с электроэнергией стали второй по значимости проблемой бизнеса после роста цен. В то же время исследование агентства Advanter Group показало, что из-за дефицита электроэнергии фактически остановили работу и имеют существенные потери 18% предпринимателей, а 28% ощутили падение оборотов.

Бизнесмены, согласно исследованию Gradus Research Company, жалуются на снижение доходов. У 58% опрошенных они снизились на четверть или более.

Хотя часть бизнеса приспосабливается к ограничениям, все больше признаков того, что восстановление экономической активности прервалось.

В отчете НБУ отмечают, что больше всего страдает промышленность, что частично компенсируется бюджетными заказами машиностроению. Ограниченным остается потребительский спрос, хотя ажиотажный спрос на энерготовары поддержал онлайн-торговлю.

Экономическую активность поддерживает сельское хозяйство, в том числе работа “зернового коридора”, завершение жатвы и освобождения Херсона. В то же время бизнес пытается приспособиться к ограничениям: закупает генераторы и переводит производство на ночные смены.

Дефицит бюджета увеличивается

В отчете НБУ зафиксировано, что в ноябре дефицит государственного бюджета расширился.

“Дефицит государственного бюджета в дальнейшем расширяется из - за значительных расходов и слабых доходов”, - говорят у регулятора.

В НБУ констатируют: темпы роста расходов, несмотря на постепенное снижение, остаются значительными. Расходы государственного бюджета превышают прошлогодние объемы более чем вдвое, хотя рост замедляется с сентября. Увеличение расходов обусловлено существенными расходами на оборону и безопасность (прежде всего на денежные выплаты военным), гуманитарные программы и использование товаров и услуг.

Ситуация с доходами также остается осложненной. Доходы в ноябре в годовом измерении продолжали сокращаться из-за недостатка налоговых поступлений. Предсказуемо более низкими в годовом измерении были поступления от налога на прибыль предприятий, впрочем они были больше, чем в предыдущие периоды, учитывая адаптацию бизнеса к новым условиям. Кроме того, увеличение возмещения НДС (13.6 млрд грн – наибольший объем с начала войны) также сказалось на налоговых поступлениях.

Алексей Кущ, эксперт аналитического центра “Объединенная Украина” говорит, что надо учитывать, что дефицит бюджета, который фиксирует НБУ - это не реальное положение вещей, а лишь бухгалтерский учет. По методологии бюджетной классификации бесплатные гранты, которые дают западные партнеры, и некоторые виды долгосрочных кредитов, например, от МВФ могут включаться в доходы бюджета. Таким образом получается, что бухгалтерский дефицит бюджета значительно ниже и именно его показывают отчеты НБУ. А если говорить о реальной ситуации, то у нас каждая вторая гривна не заработана. Это не налоговые, не фискальные средства, это или эмиссионный источник, или средства, полученные от западных партнеров. Такой ситуации в Украине еще никогда не было.

В НБУ отмечают, что как и раньше, основные источники финансирования дефицита - международная помощь и выкуп ОВГЗ со стороны НБУ.

Благодаря притоку значительных сумм кредитов от иностранных партнеров произошел приток капитала по финансовому счету, а международные валютные резервы выросли по состоянию на ноябрь до 28 млрд долл.

Виктория Хаджирадева