ВВП Украины может подрасти больше, чем прогнозировалось

В НБУ считают, что рост экономики Украины в этом году может быть большим, чем предполагалось раньше. На чем строится оптимизм.

ВВП Украины может подрасти на больший процент, чем прогнозировал НБУ в предварительном отчете. Что настраивает регулятора на оптимизм и каковы другие прогнозы?

Причины улучшения прогноза

Прошлый – январский прогноз НБУ по росту экономики Украины в этом году может быть пересмотрен в сторону повышения.

По словам заместителя главы НБУ Сергея Николайчука, рост ВВП Украины в этом году может превысить прогнозируемые ранее 0,3%, поскольку наблюдается улучшение ситуации в энергетическом секторе.

Напомним, в предыдущем январском прогнозе НБУ ожидал незначительного роста реального ВВП в 2023 г. – на 0,3%.

Причина того, что прошлый прогноз может быть пересмотрен в сторону повышения в том, что при его составлении ожидалось, что дефицит мощностей сохранится и в течение второго-третьего кварталов.

Николайчук говорит, что в новом прогнозе следует учитывать возможное улучшение условий торговли из-за снижения цен на нефть и газ. Также немаловажным фактором является то, что НБУ не предусматривает перебоев в снабжении электроэнергией до конца года.

“Вероятно, что мы пересмотрим наш январский прогноз в сторону повышения. Конкретные цифры будут в конце апреля”, – сказал он.

По его словам, учитывая результаты первого квартала, мы ожидаем как минимум один дополнительный процентный пункт экономического роста в текущем году.

Также он сказал, что увеличение международной помощи может позволить правительству финансировать больший дефицит бюджета и предоставить дополнительный фискальный импульс для экономики.

По поводу следующих лет у НБУ тоже оптимистичные прогнозы. В 2024 г. реальный ВВП Украины вырастет на 4,1%, а в 2025 г. экономический рост ускорится до 6,4%.

У регулятора предполагают, что снижение рисков безопасности вместе с восстановлением полноценной работы портов, увеличением урожаев, постепенным восстановлением производственных мощностей, налаживанием логистики и оживлением внутреннего спроса, в том числе благодаря возвращению вынужденных мигрантов, будет способствовать росту экономики в 2024-2025 гг.

Экспертные оценки

Мнения экспертов относительно того, есть ли у НБУ основания для оптимизма разделились.

Так, Александр Охрименко, президент Украинского аналитического центра, объясняя оптимизм НБУ, говорит, что начало года обнадеживающее. В общем, удалось с незначительными потерями пережить проблемы из-за нехватки электроэнергии. Работает зерновой коридор. Цены на топливо и удобрения даже упали по сравнению с прошлым годом, что означает, что урожай будет хорошим. Растет зарплата, бизнес хотя и жалуется, но научился работать в условиях войны и даже испытывает дефицит работников, поэтому и зарплату начал повышать. Следовательно, действительно может быть рост.

В то же время, по мнению эксперта, рост ВВП на 5% после падения на 30% – это мизер. Здесь скорее можно говорить о замедлении темпов падения. Нам понадобится очень много лет, чтобы компенсировать падение ВВП в 2022 г.

В свою очередь Максим Орыщак, аналитик компании “Центр биржевых технологий” (ЦБТ) говорит, что оценки роста экономики могут изменяться в связи с наличием или отсутствием денежных поступлений от внешних кредиторов страны. Приток денег в казну от бизнеса и прогнозы по этим показателям также повод изменять прогнозы роста ВВП Украины. Это формальность, ради которой власти будут пытаться изменять налоговые условия, тем самым ухудшая условия жизни людей. Хотя справедливости ради отметим, что, скорее всего, пик инфляции с максимальным уровнем в 2022 г. (26,6%) уже пройден. Пока ожидаем, что в этом году не превысим инфляцию в 24%. В то же время прогнозы могут быть пересмотрены даже в сторону улучшения ситуации. К примеру, как это сделал НБУ, с ожиданием роста цен не выше, чем до 18,7% по году.

По мнению эксперта, важно не то, какой уровень ВВП прогнозируют, а факторы, по которым эти оценки меняют. В частности, на 2023 г. основной причиной для улучшения или ухудшения показателей является наличие войны, ее интенсивность, темпы разрушения или восстановления инфраструктуры, а также внешние кредиты и наполняемость бюджета.

Если в 2023 г война завершится, то, по мнению эксперта, оценки роста ВВП Украины резко вырастут, потому что Украина как аграрная страна будет важна для стран ЕС и других торговых партнеров. По всему миру до 2030 г. есть прогнозы дефицита продуктов питания, а значит, цены на товары, которые мы экспортируем, будут расти, как и наша экономика.

В то же время Иван Никитченко, директор Crane IP Law Firm, говорит, что положительный момент в прогнозе от НБУ на 2023 г. - это то, что экономика перестала падать. После снижения на 30% в прошлом году, что +1%, что -1% - разницы особой нет. Мы стабилизировались, экономика продолжает функционировать (пусть благодаря помощи Запада). Противнику не удалось разрушить критическую инфраструктуру, цены на топливо снижаются, инфляция замедляется даже лучшими темпами, чем ожидалось – это уже хорошо. Однако в условиях продолжения войны никакого существенного роста также не может быть.

Эксперт считает, что в условиях войны делать долгосрочные прогнозы невозможно. Они будут пересматриваться каждый квартал. Прогнозы на 2024-2025 гг. построены на ситуации, которую мы имеем сегодня, уже через месяц все может измениться.

Если сегодня дается прогноз +4% на 2024 г., значит, он основывается на прекращении активных боевых действий в следующем году.

Но все может измениться очень быстро. Как в лучшую сторону, так и в худшую. В 2024 г. рост может быть гораздо больше, чем думают в НБУ, если активные боевые действия завершатся в начале осени и нам выделят большой пакет финпомощи на следующий год. И наоборот, если война будет продолжаться с такой же интенсивностью, как сейчас и через год, а Запад снизит объем помощи, ситуация ухудшится. Пока что Украина продолжает жить с горизонтом планирования в месяц-два максимум.

Другие прогнозы

В то же время, существуют и другие прогнозы по росту ВВП Украины - как более оптимистичные, так и более пессимистичные. Так, инвестгруппа ICU улучшила свой предыдущий прогноз. По их мнению, ожидается умеренный рост ВВП на 2%, что выведет реальный ВВП на уровень 70-72% от ВВП довоенного в 2021 г.

А вот Минэкономики наоборот, в начале марта ухудшило прогноз роста с 3,2% до 1%. Европейский банк реконструкции и развития (ЕБРР) тоже ухудшил прогноз роста ВВП Украины в 2023 г. до 1%. МВФ ранее выпускал прогноз с ростом до 1%.

Худший прогноз дает Международное рейтинговое агентство Moody's. Тут считают, что экономика Украины сократится на 2% в 2023 г.

“Таким образом, НБУ, Минэкономики и МВФ пришли примерно к одному значению - рост ожидается на уровне около 1% в 2023 г.”, - констатирует Никитченко.

Однако МВФ имеет и сценарий падения ВВП Украины в 2023 г. – до минус 3%.

В свою очередь, Орыщак считает, что лучше доверять оценкам ВВП, которые делают внутри страны, поскольку тут лучше знают объективное положение дел: достаточность бюджетов, способность справиться с внешними угрозами.

Напомним, законом о госбюджете на 2023 г. предусмотрен рост реального ВВП на 3,2%.

Виктория Хаджирадева