Гниль за фасадом: что на самом деле происходит с экономикой РФ
Российский Центробанк поднял ключевую ставку до максимума с начала войны против Украины. Значит ли это, что изолированная и "прибитая" санкциями экономика врага ослабляется? И что будет дальше?
Ой, а что случилось?
Центральный банк России повысил ключевую процентную ставку до 21%. Уровень ставки уже выше, чем в феврале 2022 года. Это делается якобы для того, чтобы регулировать кредитование коммерческих банков и уровень инфляции.
При этом Центробанк РФ сообщил, что текущая инфляция составила 9,8% в сентябре, а инфляционные ожидания населения достигли максимального уровня с начала года.
"Нужна дальнейшая жесткость денежно-кредитной политики, чтобы обеспечить возврат инфляции к цели и снизить инфляционные ожидания", - заявил регулятор, пишет РБК-Украина
Основными инфляционными рисками называются высочайшие инфляционные ожидания и отличия российской экономики от траектории сбалансированного роста, а также ухудшение условий внешней торговли. Сильным инфляционным фактором является текущая слабость российской валюты, официальный курс по отношению к доллару снизился более чем на 12% с начала августа до 97 рублей.
Между тем Минфин страны-агрессора рассчитывает для покрытия дополнительных военных нужд на 1,5 трлн рублей (15,5 млрд долларов) расходов сверх бюджетного плана в течение оставшейся части года.
Однако повышение ставок столкнулось с беспрецедентным сопротивлением со стороны некоторых из самых влиятельных бизнесменов России, включая руководителей крупнейших нефтяных и оборонных компаний. Возникла и другая проблема: это отправило в штопор рынок российского государственного долга. Так, цены облигаций федерального займа (ОФЗ), выпускаемых Министерством финансов РФ, чтобы занимать деньги для бюджета, 28 октября опустились до минимумов за последние 15 лет, пишет Бизнес Цензор.
Но у руководства Центробанка пока есть политическая поддержка. Как известно, три дня назад глава РФ Путин лично признал проблему: на совещании с членами правительства и кремлевской администрацией он заявил, что в экономике сохраняются "сложности", передает The Moscow Times. По словам Путина, причиной тому стали "непростые условия", в которых находится страна.
"Это и внешние санкции, и наши собственные структурные ограничения, включая дефицит кадров и технологий, логистику", - сказал он.
Кремлевский диктатор также добавил, что все эти факторы и сказываются на уровне инфляции, ускорившейся почти вчетверо с лета 2023 года и четвертый год подряд превышающей четырехпроцентную цель Центробанка РФ.
"Важно своевременно настраивать меры экономической политики так, чтобы закрепить, укрепить позитивные тенденции", - оправдывался Путин.
При этом российские власти скрывают от публичного внимания треть федерального бюджета, оборот внешней торговли, объемы добычи нефти и газа и другие ключевые данные по экономике. Теперь Росстат не публикует и данных по инфляции за последний отчетный месяц - сентябрь.
Главное - дождаться
Как считает финансовый аналитик, член Совета НБУ в прошлом Виталий Шапран, до старта острого экономического упадка РФ осталось уже недолго - примерно 6-9 месяцев.
"С разочарованием обнаружил, что наше украинское экспертное сообщество провалило экзамен на экспертность, комментируя повышение ЦБР своей ставки до 21%. "под юбкой ЦБР", - пишет он в Facebook.
По его словам, значительное увеличение ставки ЦБР в 2024 году как раз и связано с тем, что российскому диктатору катастрофически не хватает средств на войну.
"Так устроена их система государственных финансов, что обычно самый большой провал в ликвидности федерального бюджета случается в первом квартале. Если цены на российскую нефть будут держаться на уровне около 60 долларов, то в феврале-марте там вообще маячат вопиющие проблемы с дефицитом рублей в рассрочку бюджетникам и военным. Чтобы этого не произошло, российских граждан и бизнес (заемщиков) де-факто обложили дополнительным налогом. промышленных лоббистов из ВПК и добывающих отраслей, процесс свернули, а точнее - отложили на черный день", - объясняет Шапран.
Еще одна причина, почему ЦБР выбрал именно повышение ставки - это проблемы с валютным курсом рубля, продолжает Шапран.
"Долларов и евро РФ уже давно не хватает, а теперь не хватает и юаней. Ситуацию мог бы поправить Народный банк Китая, расширив СВОП для ЦБР, но он не торопится это делать, особенно после визита европейских лидеров в КНР", - уточнил он.
У монетарного налога в РФ есть и оборотная сторона вопроса - это нулевая прибыль ЦБР в 2025 году и повышение стоимости заимствований со стороны Минфина РФ. Но оба минуса значительно меньше плюса от роста чистого процентного дохода от госбанков. Да и Минфин РФсо своим ОФЗ будет платить через год, а вот заемщиков через госбанки можно доить каждый месяц. Выходит, что высокая реальная процентная ставка дает не только временное преимущество в доходах федерального бюджета, но и устраивает некий разрыв в ликвидности в пользу бюджетников, говорит экономист.
"Такой монетарный праздник я бы сравнил с вечеринкой с чрезмерным употреблением алкоголя. Война получит за 3-6 месяцев свою денежную инъекцию, но расплата наступит уже за 6-9 месяцев. Расплата придет в форме значительного охлаждения экономики РФ, а при низких" ценах на нефть - это будет угрожать затяжным экономическим кризисом в РФ”, - считает он.
По словам специалиста, тот факт, что Путин включил сразу два канала, которые будут давить на реальный сектор - повысил налоги и проценты по кредитам - указывает, что российская экономика уже захлебывается в военных запросах и просто не тянет войну.
При этом он считает, что по мере затягивания экономической удавки на экономике РФ ее власти могут все-таки становиться менее категоричными в переговорах, или же - прибегать к старой своей стратегии провоцированного хаоса в разных уголках планеты.
"Уже не впервые российскую экономику спасают высокие цены на нефть, которые могут и не быть продуктом рыночного хаоса. Например, можно дать оружие хуситам, чтобы те лупили по танкерам не из РФ, а с Ближнего Востока. Или можно уговорить Иран начать новую мини- войну на Ближнем Востоке", - предупреждает Шапран.
Ирина Носальская