Аналитики не верят в возможность Украины увеличить займы на внутреннем рынке, не повышая доходности

Сегодня, 1 октября, Министерству финансов Украины будет трудно увеличить объем размещения облигаций внутреннего госзайма (ОВГЗ) на аукционах без повышения доходности внутреннего долга на фоне подорожавших внешних займов.

"Скорее всего, нас ожидает очередной аукцион на фоне малоактивного рынка, который требует от правительства повышения ставок. В то же время, маловероятно, что Минфин пойдет на рост доходности", - говорит специалист отдела продаж долговых ценных бумаг инвесткомпании Dragon Capital Сергей Фурса.

Агентство Reuters отмечает, что Минфин выставил на продажу во вторник два выпуска гривневых облигаций сроком обращения пять и семь лет, а также двухлетние и трехлетние долларовые обязательства.

"Активность участников будет оставаться низкой", - говорится в комментарии Первого украинского международного банка.

Напомним, что Минфин с весны держит доходность пяти- и семилетних гривневых облигаций неизменной на уровне 14,25% и 14,3% годовых соответственно. Доходность долларовых бумаг с августа остается на уровне 8,25% по двухлетним и 8,75% - по трехлетним.

"Доходность еврооблигаций Украины за последние полмесяца выросла на 150-200 б.п. Поэтому, привлекательность валютных облигаций продолжает снижаться", - сказал ведущий экономист финансовых рынков банка Креди Агриколь Украина Александр Печерицын.

После снижения в конце сентября агентством Moody's рейтинга суверенных облигаций Украины, ставки доходности украинских евробондов, размещенных ранее по цене ниже восьми процентов, подскочили до 10-13%.

"Учитывая, что на текущей неделе нет выплат по валютным ОВГЗ, у правительства также отсутствует мотивация повышать ставки размещения. Таким образом, нулевая либо незначительная продажа валютных ОВГЗ - таков возможный итог сегодняшнего аукциона в сегменте валютных бумаг", - прогнозирует Печерицын.

Между тем, аналитики полагают, что покупателями малопривлекательных гривневых бумаг традиционно станут госбанки.

"Учитывая, что завтра предстоит погашение трехмесячных ОВГЗ на 1,2 миллиарда гривен, а также выплата купона по ОВГЗ на 0,3 миллиарда гривен..., мы ожидаем, что все проданные ОВГЗ будут приобретены, как обычно, государственными банками, с последующим получением под эти бумаги рефинансирования Нацбанка", - сказал Печерицын.

Минфин проводит аукционы еженедельно по вторникам. На прошлой неделе выручка сократилась до 694,8 млн грн ($86,9 млн) с 1,685 млрд грн на предыдущем аукционе 17 сентября. Минфин продал два из четырех предложенных выпусков. Доходность пятилетних и семилетних бумаг осталась на уровне предыдущего размещения 14,25% и 14,3% годовых соответственно.

Как сообщалось, за восемь месяцев 2013-го сумма государственного и гарантированного государством долга Украины увеличилась на $3,857 млрд, или на 5,98%.