Пока доверие к доллару и евро падает, китайская валюта без негативной истории укрепляет имидж страны как надёжной экономики.
Международный валютный фонд включил китайский юань в список резервных валют корзины специальных прав заимствования (SDR), пишет Сергей Захарин, директор общественной организации Научно-исследовательский институт экономического развития, доктор экономических наук, в колонке, опубликованной в №49 журнала Корреспондент от 11 декабря 2015 года.
По словам директора-распорядителя МВФ Кристин Лагард, юань отвечает стандартам свободно используемой валюты.
Естественно, в комментариях этого события нет недостатка. Одни эксперты считают, что это закономерное решение, если учесть размер китайской экономики и темпы её роста в последние годы. Другие — что серьёзных последствий это не вызовет, поскольку международные расчёты в юане проводятся редко. Третьи утверждают, что китайские власти просто выполнили оговорённые ранее формальности, и ничего неожиданного не произошло.
В свою очередь скептики называют включение юаня в список резервных валют скорее политическим, а не экономическим решением. Ведь юань не является абсолютно свободно конвертируемой валютой, поскольку его обменный курс контролируется весьма жёстко и ещё до недавнего времени был привязан к доллару США. Кроме того, ещё не сняты ограничения на использование юаня за рубежом (хотя в этом вопросе был замечен, как ныне модно говорить, значительный прогресс).
Впрочем, любое решение МВФ всегда немного политическое. И в этом нет ничего удивительного, если принять во внимание принципы назначения руководства Фонда и формирования его финансовых ресурсов. Лидеры мировой экономической системы делают в сторону Китая своеобразный реверанс. Ведь это, наверное, хорошо, если такая мощная экономика будет и дальше «интегрироваться» (читай: играть по выдуманным ранее заокеанским правилам). Как минимум, теперь Пекин не сможет принимать важные валютные решения, не посоветовавшись с партнёрами.
Больше всего в результате такого перераспределения потеряет евро — его доля опустится с 37,4% до 30,9%
Аналитики заметили в логике МВФ и так называемый американский след, ведь из-за юаня будут перераспределены доли других валют в резервной корзине. Так вот, больше всего в результате такого перераспределения потеряет евро — его доля опустится с 37,4% до 30,9%, тогда как вес доллара США почти не уменьшится (с 41,9% до 41,7%). Это связано с девальвацией евро, которую мы наблюдаем с 2011 года.
Что касается китайских властей, то у них, вероятно, свои расчёты. Во-первых, нужно показать всему миру, что недавняя турбулентность на китайских финансовых рынках — просто недоразумение, естественные колебания, которые не могут подорвать доверие к базовым институтам. Во-вторых, это хороший способ стимулировать внутренний спрос (в условиях, когда внешний спрос не демонстрирует ожидаемого роста). И в-третьих, у страны появляется больше возможностей для экспансии на растущие рынки (как минимум, Пекин сможет проводить более гибкую политику в отношении государств, которые будут активнее интернационализировать юань). Не следует также забывать, что энная часть золотовалютных резервов разных стран может быть переведена в юани, а КНР получит возможность, если избранная стратегия окажется правильной, стать региональным эмиссионным центром.
В то же время, есть мнение, что решение МВФ не создаст ажиотажного спроса на юань, однако приведёт к потере части валютного суверенитета КНР. Народный банк Китая будет вынужден управлять юанем на основе стандартных процедур, в основе которых — рыночное равновесие. Маловероятно, что рыночные механизмы будут применяться немедленно, но курс, как говорится, налицо…
Решению МВФ предшествовала большая подготовительная работа, и прежде всего — со стороны монетарных властей Китая. Юань хорош ещё и тем, что он не имеет негативной истории в мировом масштабе. Доверие к доллару падает ещё с 60-х годов прошлого века, усилившись в 2008-м и 2012-м, сложный период на фоне долговых обязательств ряда стран ЕС переживает евро. На этом фоне очевидно, что китайские реформаторы смогут эксплуатировать новый слоган, что-то типа: «Надёжная валюта — надёжная экономика».
От мирового политикума Китай получил мощную моральную поддержку. Получается, что экономический курс Пекина — не просто правильный, но и официально поддерживаемый
Как бы там ни было, но от мирового политикума Китай получил мощную моральную поддержку. Получается, что экономический курс Пекина — не просто правильный (особенно если вспомнить о многочисленных проблемах в других странах), но и официально поддерживаемый, то есть не вызывающий каких-то серьёзных возражений.
Также это позволит китайским представителям чувствовать себя более уверенно в международных экономических организациях (например, МВФ или ВТО) и не только экономических.
***
Этот материал опубликован в №49 журнала Корреспондент от 11 декабря 2015 года. Перепечатка публикаций журнала Корреспондент в полном объеме запрещена. С правилами использования материалов журнала Корреспондент, опубликованных на сайте Корреспондент.net, можно ознакомиться здесь.