Относительно благополучное разрешение банковского кризиса на Кипре подогреет спрос на риск, чем облегчит запланированное возвращение Украины на внешний долговой рынок во втором квартале и поможет Киеву на открывающихся в среду переговорах с МВФ, который требует болезненных реформ в обмен на кредиты.
Аналитики полагают, что правительство,
договаривающееся с Международным валютным фондом о кредите на $15 миллиардов,
не будет торопиться с подписанием жесткого меморандума, надеясь занять на
международных рынках деньги, необходимые для погашения долгов - около $9
миллиардов в этом году, в том числе около $6 миллиардов - по ранее взятым
кредитам МВФ. Последний требует повысить цены на газ для населения и
коммунальные услуги, отпустить валютный курс и ужесточить бюджетную политику.
"Хорошие условия для займов на внешних
рынках укрепляют позицию Украины на переговорах с МВФ. Никто сейчас добиваться
кредита МВФ во что бы то ни стало не будет", - сказал президент
Украинского аналитического центра Александр Охрименко.
Справиться с долговой нагрузкой первого
квартала Украине помогла благоприятная ситуация на международных рынках
капитала - в начале февраля страна доразместила десятилетние евробонды на $1
миллиард с доходностью 7,625 процента годовых .
Эксперты говорят, что во втором квартале
Украина может повторить тот же сценарий.
"Рынки не сильно отреагировали на ухудшение
ситуации на Кипре. Думаю, в скором времени у украинского правительства появится
возможность выйти на рынок еврооблигаций с новым выпуском в объеме $1-2
миллиарда", - сказала главный экономист инвесткомпании Dragon Capital
Елена Белан.
По ее словам, за прошлую неделю доходность
украинских суверенных облигаций с погашением в 2022 году выросла незначительно,
на 25 пунктов, и к концу дня в пятницу составила 7,3 процента.
"Ситуация, которая развивается в Европе
поможет украинскому бизнесу найти больше внешних источников. Инвесторы будут
искать большую доходность по своим инвестициям и будут брать на себя больше
риск. Размещение украинских бондов будет успешным", - сказал финансовый
директор Первого украинского международного банка Игорь Кожевин.
Украина должна погасить 11 июня десятилетние
евробонды на сумму $1 миллиард, размещенные в 2003 году под 7,65 процента
годовых. В апреле-июне Минфин также должен вернуть МВФ ранее полученные кредиты
на сумму $640 миллионов.
"В ближайшее время Украина выйдет на
внешние рынки с займом порядка $1,0-1,5 миллиарда. Бюджет предполагает выпуск в
этом году еврооблигаций на сумму в $4 миллиарда, а наибольшая потребность в
валюте для внешних выплат приходится как раз на второй квартал", - сказал
аналитик рынка облигаций группы Инвестиционный капитал Украина Тарас Котович.
Представитель Минфина не назвала сроков выхода
на внешние рынки, но сказала, что ситуация с Кипром должна повысить интерес
инвесторов к суверенным заемщикам с относительно небольшой долговой нагрузкой,
каким является Украина.
"Я смотрю за нашими бумагами на внешних
рынках, они 5 процентных пунктов туда-сюда двигаются, и больше ничего", -
сказала директор департамента долговой и международной политики Минфина Галина
Пахачук.
Внешний госдолг Украины по данным на конец
февраля составлял $26,456 миллиарда, или примерно 15 процентов ВВП.
"Ввиду того, что наш внешний долг
небольшой,.. инвесторам это нравится, и они будут покупать эти бумаги, потому
что с таким объемом на дефолты не выходят", - сказала Пахачук.
Тарифы преткновения
МВФ заморозил кредиты Украины в 2011 году,
когда правительство отодвинуло способные вызвать раздражение избирателей
реформы перед парламентской кампанией осени 2012 года.
Надеясь избежать повышения тарифов Киев в
течение трех лет упрашивает Москву снизить цену на газ в рамках соглашения от
2009 года, подписание которого стоило свободы экс-премьеру и оппозиционному
лидеру Юлии Тимошенко после прихода ее противника Виктора Януковича к власти.
Кремль в обмен требует контроля над экспортными трубопроводами в Европу либо
политической интеграции Украины в Таможенный союз с Белоруссией и Казахстаном.
Президент Янукович в конце февраля пообещал
избирателям держать тарифы на газ, вопреки рекомендациям ключевого кредитора .
В то же время премьер-министр Николай Азаров
предложил компромисс - начать повышение цен на газ с богатых граждан, а реформу
тарифов провести в течение нескольких лет.
Пресс-секретарь Азарова Виталий Лукьяненко
сказал, что позиция украинского правительства к новым переговорам с
Международным валютным фондом практически не изменилась.
"Необходимо пересматривать тарифы для
потребителей, которые в состоянии платить, а малоимущее население не должно
нести тяжесть несправедливой цены на газ", - сказал Лукьяненко.
По его словам, правительство принимает меры
для сокращения дефицита госкомпании Нафтогаз, формирующегося из-за низких
тарифов, в частности увеличивает собственную добычу газа, а также с осени
прошлого года покупает небольшие объемы газа на спотовом европейском рынке, где
цены бывают ниже газпромовских.
Напомним, 11
февраля, миссия МВФ покинула столицу Украины, надеющейся одолжить $15 млрд у
кредитора, который ставит условием болезненные реформы в экономике, зависящей
от импортного газа из России.