Фото: Корреспондент.net
Рост кассового дефицита составит почти 5%
Падение украинской экономики уже начало негативно отражаться на доходах госказны, несмотря на усиленное административное давление и финансирование НБУ, считают аналитики Concorde Capital.
В своем последнем
отчете, которым располагает Корреспондент.biz, эксперты отмечают, что во втором
квартале текущего года доходы центрального бюджета упали на 8.2% к аналогичному
периоду прошлого года. При этом недовыполнение доходной части бюджета-2013 они
ожидают на уровне 25 млрд. грн. или 1.7% ВВП.
При этом до конца
2013 года кассовый дефицит бюджета Украины в текущем году вырастет на 4,7% до 70
млрд грн. В том числе, во второй половине года потребность в дофинансировании
бюджета составит около 40 млрд. грн.
Сократить такой
разрыв за счёт урезания затрат будет сложно из-за высокого уровня защищенных
расходов, считают в Concorde Capital. Покрыть
его, в условиях ограниченного доступа на внешние рынки (в частности, сложностей с размещением евробондов), возможно только за счет
продажи ОВГЗ (облигаций внутреннего госзайма). Если в первом полугодии Минфину
удалось привлечь с помощью таких облигаций 22 млрд. грн., выбрасывая доллары на
рынок и уравновешивая гривневую эмиссию на 25 млрд. грн., то во втором
полугодии ожидают эксперты, большая часть дефицита будет покрываться только за
счет эмиссии гривны в объеме 35 млрд.
Из-за кассового
дефицита и ограниченного доступа на внешние рынки, бюджет будет крайне уязвимым,
считают аналитики. Так, сам дефицит в 40 млрд. грн. во втором полугодии
приблизит совокупный государственный долг до 40% ВВП, что, скорее всего,
отразится на оценке суверенных рисков. Кроме этого, финансирование фискального
разрыва значительно повышает девальвационные риски во втором полугодии, что, в
свою очередь, увеличивает риски суверенного дефолта.
Напомним, что в опубликованном 22 июля отчете экономисты Goldman Sachs оценили вероятность "внезапной остановки" для Украины в 46%, что выше, чем во время кризиса 2008-2009 годов.
Корреспондент.biz