Госдолг нашей страны превысит 100% ВВП, это вынужденная задолженность из-за войны, однако в ближайшие два года дефолт нам не грозит.
В Минфине подсчитали, что в этом году государственный долг Украины превысит отметку в 100% от валового внутреннего продукта (ВВП). Однако из-за реструктуризации в ближайшие два года катастрофическими последствиями это не чревато.
Позиция власти – долги не проблема
К началу следующего года государственный долг Украины превысит ВВП, то есть стоимость всех производимых в стране товаров и услуг. По прогнозам Минфина, он составит 106% ВВП, или 6,4 трлн грн.
Министр финансов Украины Сергей Марченко считает, что превышение государственным долгом Украины отметки 100% от ВВП не будет проблемой в ближайшие два года.
“Это вынужденные долги. Это объективная реальность, возникшая как следствие войны”, – сказал он.
В свою очередь Александр Охрименко, президент Украинского аналитического центра считает, что в том, что мы имеем столь высокий государственный долг, виновата война с РФ.
По его словам, причина резкого роста государственного долга – война. Если бы ее не было, такого большого долга не было. Сейчас ежемесячно государство тратит колоссальные деньги на оборону. До войны о таких расходах нельзя было и подумать. Наших поступлений в бюджет едва хватает на обеспечение военных потребностей страны, а финансирование всех социальных расходов мы переложили на плечи западных партнеров. Выплачивать долг без зарубежной помощи Украина не может. Остается надеяться на их поддержку.
Однако в ближайшие два года катастрофических последствий от большого долга для украинской экономики не стоит ожидать.
По словам С. Марченко, учитывая, что Украина отсрочила значительную часть платежей по внешнему государственному долгу, вопрос финансирования выплат возникнет только в 2024 г.
В то же время министр не исключает того, что после окончания войны проблемы с обслуживанием долга могут возникнуть, поэтому об этом нужно думать уже сегодня.
“Но, конечно, проблема долгового навеса и возможности обслуживать и погашать долговые обязательства после войны может возникнуть. И нужно будет думать, как их перекредитовать. Хотя, если у нас будет возможность вернуться на рынок капитала, внешних заимствований, это вообще не проблема. Фокус и внимание к Украине всего мира, послевоенные возможности и перспективы дают нам надежду, что мы сможем, скажем так, более эффективно с этим разобраться”, – сказал С. Марченко.
На данный момент возможности для обслуживания внутреннего долга у Украины есть.
Надежда на западных партнеров
В то же время, не все экономические эксперты разделяют оптимизм власти.
В то же время, не все экономические эксперты разделяют оптимизм власти.
Так, по мнению Алексея Куща, финансового эксперта пока мы имеем критическое соотношение долга к ВВП. Более 100% – это антирекорд Украины за всю историю ее существования. Для сравнения в странах ЕС нормой считается 60%. Это очень опасная ситуация для украинской экономики.
По словам эксперта, соотношение долга к ВВП более чем на 100% - это состояние, предшествующее банкротству государства. При таком положении вещей оно не может исполнять обязанности перед кредиторами, обслуживать долги ему будет не по силам.
По мнению А. Куща, ситуация, которую мы имеем сейчас - это последствия некачественной реструктуризации долга, которую провела Украина. Та реструктуризация, которой добилось наше правительство – это мало. На два года пролонгировали уплату долгов, списания вообще нет. Проценты не выплачиваются, но продолжают начисляться. Вряд ли ситуация изменится к лучшему через два года.
Эксперт считает, что Украина должна была провести реструктуризацию долга на лучших условиях, чем она это сделала.
“Надо было, опираясь на форс-мажор в виде войны с РФ, вести переговоры с кредиторами и добиваться списания долга на лучших условиях и на более длительный срок. Требовалось достичь трех позиций: списание 50% долга, реструктуризации оставшейся суммы на 15-20 лет и снижение государственного обслуживания долга до 2-3%. Но мы этого не сделали”, - говорит он.
Проблема еще и в том, что если война через два года закончится, то наши кредиторы смогут настаивать на выплате своих долгов. Это сейчас, пока она продолжается, можно договариваться о реструктуризации, после окончания войны это будет сделать труднее. Возможно, в Украине есть те, кто лоббирует интересы кредиторов и не договариваются о реструктуризации на хороших условиях сейчас.
К сожалению, государственный долг по прогнозам на следующий год станет еще большим, чем сейчас. То есть проблема будет усугубляться. Высокий дефицит бюджета и его финансирование преимущественно на средства заимствований приводят к стремительному наращиванию государственного долга Украины. Предельный размер госдолга, согласно проекту бюджета на следующий год, достигнет рекордных 6,4 трлн. грн. и даже превысит ВВП страны. В международной практике угрожающим уровнем государственного долга считаются значения более 60% ВВП.
Борис Кушнирук, экономический эксперт считает, что такое плохое соотношение будет оставаться еще долго. В этом году прогнозируется падение ВВП на 30%, а может быть больше. Если НБУ вынужден будет обесценить наличную гривну, что соотношение госдолга к ВВП ухудшится еще больше из-за курсового фактора.
В то же время, есть и более оптимистичные взгляды на сложившуюся ситуацию. Так, Максим Орыщак, аналитик компании “Центр биржевых технологий” (ЦБТ) говорит, что ввиду того, что в текущих условиях, когда Украине финансово помогают западные партнеры, долги - просто цифры на бумаге. Это не фактические долговые проблемы, с которыми нам нужно было бы по-настоящему справляться, в случае надобности все показатели “дорисуют”, деньги допечатают, и нужные законы, если они не приняты, примут.
Обстоятельства экономических проблем затрагивают не только Украину. Запад понимает, что если экономика нашей страны будет падать, то украинцы массово устремятся в страны ЕС. Еврозона частично пережила подобный опыт весной 2022 г. и там поняли, что не готовы к наплыву населения, нуждающегося в жилье, питании и содержании. Соответственно, уверенность нашей власти в том, что нет ничего страшного в нынешнем соотношении долга к ВВП основывается не на том, что экономика Украины будет восстанавливаться, а на том, что внешние партнеры постараются максимально долго удерживать Украину на плаву, чтобы не наносить вред своим странам.
По мнению эксперта, реструктуризация долга на два года не является критической, поскольку заинтересованность партнеров в стабильности нашего государства может стать выше нашей. Нет разницы в том, на какой срок реструктуризировались долги сейчас. Это решение может быть продлено. Если пошли на такое решение один раз, пойдут на него и во второй раз. Поэтому озвученные термины – лишь формальность.
Эксперт считает, что для Украины, как государства и для рядовых украинцев госдолг в размере 100% к ВВП не станет трагедией, пока у нас есть внешняя поддержка. Если бы мы не получали финансовую помощь, давно пришлось бы объявить дефолт и сдать позиции в войне. Таким образом, Запад стал бы ближе территориально к России. Учитывая постоянную поддержку военных сил Украины, мы понимаем, что не одни в этой войне и формальные показатели госдолга также будут улажены.
Виктория Хаджирадева