Впервые за три года в России официально ожидается падение экономического развития.
После трех кварталов замедления роста, экономика России в конце 2025 года может перейти к падению. В чем причины, чего ожидать дальше и как это может повлиять на способность РФ воевать?
Курс на падение
ЦБ РФ снизил прогноз – и в четвертом квартале ожидает годовую динамику ВВП от минус 0,5% до плюс 0,5%. В июле российский регулятор не допускал спада и прогнозировал в октябре-декабре рост от 0% до 1%.
Спад по итогам квартала в годовом выражении станет для России первым с января-марта 2023 г.: тогда экономика упала на 1,6%, после чего работала только в плюс.
Рост ВВП в третьем квартале текущего года оказался намного ниже, чем ожидал ЦБ РФ: еще в августе он прогнозировал 1,6% в годовом выражении.
“Напряженность на рынке труда, устойчивые показатели инфляции выше 4%, а также модельные расчеты говорят о том, что перегрев может быть больше, чем прогнозировалось, и закончиться позже, чем ожидалось ранее”, - отметили в ЦБ РФ.
Глубокие системные проблемы
Прогноз ЦБ РФ свидетельствует о глубоких системных проблемах, а не просто о временных трудностях. Хотя российские власти часто говорят о “перегретой” экономике и необходимости ее охлаждения для достижения “сбалансированного роста”, такой термин на самом деле является эвфемизмом во избежание слова “стагнация” или признания долговременного разрушительного эффекта полномасштабной войны и международных санкций.
“Мы росли два года достаточно высокими темпами из-за того, что были задействованы свободные ресурсы. Нам нужно понимать, что многие из этих ресурсов действительно исчерпаны”, - признала Эльвира Набиуллина, глава ЦБ РФ.
Она пояснила, что под “исчерпаемыми ресурсами” подразумеваются: рабочая сила (уровень безработицы упал до исторического минимума), производственные мощности (загрузка заводов превысила 80%) и ликвидные активы Фонда национального благосостояния, активно используемые для финансирования бюджетного дефицита.
Также, объясняя необходимость поддержки высокой ключевой ставки для сдерживания инфляции, Набиуллина предупреждала о риске перегрева, который может перерасти в стагфляцию, то есть сочетанию стагнации с устойчиво высокой инфляцией.
В частности, она говорила, что когда экономика достигает пределов своих производственных возможностей, но при этом спрос продолжает расти, возникает стагфляция.
Причины ухудшения состояния экономики РФ
Ключевая причина кроется в финансировании войны в Украине и борьбе с его последствиями. Значительные государственные расходы на ВПК и социальные выплаты участникам боевых действий и их семьям выливаются на рынок в виде “живых денег”, которые немедленно подпитывают спрос, в частности импортные товары, вызывая инфляционное давление и девальвацию рубля. Для сдерживания этой инфляции ЦБ РФ вынужден держать чрезвычайно высокие ключевые ставки, что в свою очередь является прямой причиной замедления.
Высокие ставки ограничивают доступ компаний к кредитам и делают финансирование их деятельности гораздо дороже. Это приводит к тому, что бизнес, особенно малый и средний, вынужден тратить свои запасы, поскольку у них возникают проблемы с финансированием текущей деятельности и инвестициями. Как следствие, деловая активность снижается, а в некоторых секторах, таких как промышленность и автомобильная отрасль, фиксируется значительное падение.
Еще одним критическим фактором является дефицит рабочей силы. Из-за мобилизации, человеческих потерь и массовой эмиграции из страны экономика столкнулась с острой нехваткой работников. Чтобы привлечь рабочие руки компании вынуждены повышать зарплаты, что опять же приводит к увеличению денежной массы и инфляции.
Кроме того, нагрузка на экономику усиливается из-за рекордного бюджетного дефицита, свидетельствующего об истощении финансовых резервов государства и заставляющего власть готовить граждан к дальнейшему ухудшению уровня жизни. В настоящее время российский бюджет продолжает терять доходы от сырьевой ренты из-за падения цен на нефть, крепкого рубля и усиления санкций. В октябре он получил 888,6 млрд. руб. налогов от нефтегазовых компаний – на 27% меньше, чем в том же месяце годом ранее.
Таким образом, прогнозируемое падение является кульминацией этого замкнутого круга проблем, вызванных приоритетом военных расходов над устойчивостью экономики.
Международные прогнозы
Прогнозы по экономике России от ключевых мировых финансовых институтов, таких как МВФ и Всемирный банк значительно хуже российских.
Так МВФ прогнозирует, что высокий рост ВВП России, наблюдавшийся в 2024 г. (около 4,3%) и вызванный вливанием государственных средств в военный комплекс, резко замедлится, что подтверждает его неустойчивый характер. Этот военный бум привел к перегреву экономики, росту инфляции и дефициту ресурсов. Как следствие, МВФ прогнозирует, что в 2025 г. рост реального ВВП упадет до критически низкого уровня – всего 0,6%.
Это сокращение является прямым следствием жесткой монетарной политики ЦБ РФ, вынужденного удерживать высокие процентные ставки, чтобы сдержать инфляцию, которая, по оценкам Фонда, достигнет 9% в этом году. В долгосрочной перспективе МВФ не ожидает восстановления: рост в 2026 г. прогнозируется на уровне всего 1%, и даже к 2030 г. экономика РФ вряд ли превысит показатель 1,1%. Таким образом, прогноз МВФ указывает на то, что по окончании военного цикла страну ожидает длительная структурная стагнация.
В свою очередь Всемирный банк подтверждает ожидание значительного замедления экономики России, хотя его показатели несколько выше, чем у МВФ. Согласно последнему докладу Всемирного банка “Глобальные экономические перспективы”, организация прогнозирует рост ВВП России в 2025 г. на уровне 1,4%, а в 2026 г. – на 1,2%. Хотя эти цифры отражают рост, они резко контрастируют с высокими показателями 2024 г. и свидетельствуют о вступлении экономики в этап сдержанной экспансии или застоя.
“Дефицит рабочей силы, осложняемый негативными демографическими тенденциями, а также ограниченность доступа к рынкам и технологиям, как ожидается, продолжат ограничивать долгосрочный потенциал роста экономики РФ”, - объясняют во Всемирном банке.
Экономические эксперты из известных мировых изданий еще пессимистичнее.
“Прогнозы полного краха становятся все более реальными... более жесткие санкции могут окончательно разрушить российскую экономическую модель”, - пишет издание The Economist.
Как состояние экономики РФ влияет на ее способность воевать
Здоровое состояние экономики обеспечивает необходимые финансовые ресурсы для бесперебойного производства оружия и содержания армии, не вызывая крушения внутренней финансовой системы. Однако, когда экономика сталкивается с исчерпанием ключевых ресурсов, таких как рабочая сила и производственные мощности, а также страдает от высокой инфляции и бюджетного дефицита, она теряет способность бесконечно расширять военное производство. Экономическая стагнация, усугубленная технологической изоляцией, заставляет страну использовать старые запасы и ограничивает ее возможность вести современную войну, превращая долгосрочный конфликт в соревнование на истощение, которое стране со слабой экономикой выиграть сложно.
“Когда идет война на истощение, то российское общество также оказывается в этой ситуации. Говорят, что в России всегда будут деньги на войну. Да, деньги они будут находить... Но финансирование войны в стране... это не только финансирование оружия, солдат, это финансирование определенного уровня жизни населения. Путин хочет быть гарантом такой стабильности. Это значит, что у него должно быть достаточно денег и на пушки, и на масло. И вот с этой стороны в России очень подгорает.”, - резюмирует Владимир Власюк, глава промышленного комитета Торгово-промышленной палаты Украины.
Виктория Хаджирадева