Международные резервы Украины установили новый исторический рекорд, благодаря чему и какие плюсы для страны это дает.
Международные резервы Украины по состоянию на начало 2026 г. составили 57,3 млрд долл., что является самым высоким показателем за всю историю независимой Украины. Что стало причиной и какие бонусы это несет для государства?
Три причины рекорда
По информации НБУ, Международные резервы Украины (МРУ) в декабре прошлого 2025 года выросли на 4,6% по сравнению с ноябрем и на 1 января составили 57,3 млрд долл.
“МРУ по состоянию на 1 января 2026 г., по предварительным данным, составили 57 292,5 млн долл., что является самым высоким показателем за всю историю независимой Украины”, - сообщают у регулятора.
В декабре они выросли на 4,6% по сравнению с ноябрем 2025 г. благодаря прежде всего поступлениям от международных партнеров, которые превысили чистую продажу валюты НБУ и долговые выплаты страны в иностранной валюте.
Как говорят в НБУ, в декабре на валютные счета правительства в НБУ поступило 6,91 млрд долл., в частности 3,91 млрд долл. - через счета Всемирного банка и 2,7 млрд долл. - от ЕС в рамках финансового инструмента Ukraine Facility.
“Рекордный рост объема международных резервов во время полномасштабной войны стал возможным благодаря синергии трех факторов - мощной поддержки наших международных партнеров, стабильной работы внутреннего долгового рынка и политики НБУ, которая “позволяет тратить меньше, чем страна получает, и наращивать “подушку безопасности”, - отметил глава НБУ Андрей Пышный.
Правительство Украины выплатило за обслуживание и погашение государственного долга в иностранной валюте 668,4 млн долл., из них 212,9 млн долл. - долг перед Всемирным банком.
Кроме того, Украина выплатила 171,4 млн долл. МВФ.
Вторым фактором влияния на размер резервов стали операции НБУ на валютном рынке. Так, НБУ продал 4,7 млрд долл. и выкупил в резервы 0,5 млн долл. Таким образом, чистая продажа валюты НБУ в декабре составила 4,7 млрд долл., что в 1,7 раза больше, чем в ноябре.
“Рост интервенций НБУ по продаже валюты в прошлом месяце связан прежде всего с традиционным сезонным фактором - активизацией бюджетных расходов и операций бизнеса в конце года. В то же время по сравнению с декабрем 2024 г. объем интервенций был меньше на 13%”, - пояснили в НБУ.
Третьим фактором была переоценка финансовых инструментов, в результате которой их стоимость увеличилась на 1,16 млрд долл.
В целом на протяжении 2025 г. МРУ выросли на 30,8%.
Важный фундамент для страны
Рост МРУ до исторического максимума является критически важным фундаментом для всей финансовой системы страны. Такой значительный объем валютных запасов, увеличившийся более чем на 30% за последний год, исполняет роль мощного амортизатора, который позволяет государству чувствовать себя уверенно даже в условиях длительной неопределенности и военного положения.
Прежде всего рекордные резервы гарантируют стабильность валютного рынка и дают НБУ возможность эффективно контролировать курс гривны. Имея такой солидный запас, регулятор может сглаживать любые резкие колебания, предотвращая панические настроения среди населения и бизнеса. Это создает предсказуемую среду, где предприятия могут планировать свою деятельность, а граждане не боятся внезапного обесценивания своих сбережений. Стабильная валюта также является ключевым фактором в сдерживании инфляции, ведь значительная часть потребительской корзины украинцев зависит от стоимости импортных товаров, которая напрямую привязана к курсу.
Другим стратегическим плюсом является укрепление международного доверия. Для внешних кредиторов и инвесторов высокий уровень МРУ является главным индикатором платежеспособности государства. Это подтверждает, что Украина способна вовремя и в полном объеме обслуживать свои внешние долги, что критически важно для поддержания высоких кредитных рейтингов. В будущем это позволит привлекать новые инвестиции и кредиты на значительно более выгодных условиях, поскольку риски дефолта при таком объеме накоплений сводятся к минимуму.
Кроме того, накопленный ресурс обеспечивает финансовую автономию в критических ситуациях. Текущий объем международных резервов обеспечивает финансирование 5,9 месяца будущего импорта, что значительно превышает общепризнанный минимальный порог безопасности в три месяца. Это означает, что государство имеет достаточно валюты для закупки энергоносителей, критически важного оборудования и медикаментов, независимо от сиюминутной ситуации с экспортом. Такой запас прочности позволяет правительству концентрироваться на вопросах восстановления и социальной защиты, зная, что финансовый тыл надежно защищен валютной «подушкой».
Расчеты на текущий год
Финансовый план Украины на 2026 г. базируется на привлечении масштабной международной поддержки, общий объем которой должен превысить 45 млрд долл. Эта цифра является результатом длительных переговоров с ключевыми союзниками и международными финансовыми институтами, направленных на закрытие дефицита государственного бюджета и обеспечение обороноспособности страны.
“В 2026 г. Украина рассчитывает получить более 45 млрд долл. от международных партнеров. Это наш запас прочности для бесперебойного финансирования потребностей страны на оборону и восстановление, сохранения устойчивости валютного рынка”, - сказал Пышный.
Основными источниками поступлений станут средства от ЕС в рамках программы Ukraine Facility, предусматривающей стабильные выплаты в течение нескольких лет, а также финансовая поддержка от МВФ. Важной составляющей является также новый механизм G7 ERA, который позволяет использовать доходы от замороженных российских суверенных активов. В рамках этой инициативы Украина рассчитывает на значительные транши от США, Японии и Канады, которые предоставляются в форме кредитов, которые будут погашаться именно за счет доходов от активов страны-агрессора.
Распределение этих средств в 2026 г. имеет четко определенные приоритеты. Львиная доля направляется на финансирование оборонного сектора, что включает закупку вооружения, боеприпасов и развитие собственного оборонно-промышленного комплекса. В частности, значительные инвестиции предусмотрены для производства украинских дронов и ракетных систем. В то же время международная помощь позволяет государству полноценно выполнять свои социальные обязательства: вовремя выплачивать пенсии, зарплаты учителям и медикам, а также обеспечивать социальную поддержку внутренне перемещенных лиц.
Отдельный блок финансирования выделяется на критическую инфраструктуру и восстановление. Средства партнеров пойдут на ремонт энергетических объектов, поврежденных в результате обстрелов, восстановление жилья, мостов и больниц. Такой подход обеспечивает не только устойчивость фронта, а и экономическую выживаемость страны, поддерживая покупательную способность населения и стимулируя внутренний рынок через государственные заказы и инфраструктурные проекты.
Возможные трудности с финансированием
Несмотря на высокие ожидания, процесс получения международной помощи всегда сопровождается определенными рисками, которые могут повлечь задержки или сокращение выплат.
Одним из главных вызовов является политическая ситуация в странах-донорах. Выборы или изменение внутренних приоритетов в США или странах ЕС часто приводят к длительным дебатам в парламентах относительно утверждения новых пакетов финансирования. Любая политическая нестабильность среди партнеров может поставить под вопрос ритмичность поступлений, от которых напрямую зависит стабильность украинского бюджета.
Другим важным фактором является выполнение Украиной взятых на себя обязательств по реформам. Большинство программ, в частности от МВФ и ЕС, имеют четкие условия - так называемые “маяки”. Они касаются борьбы с коррупцией, реформы судебной системы и прозрачности государственного управления. Если темпы внедрения этих изменений не будут соответствовать графику, партнеры имеют право приостановить транши до момента исправления ситуации.
Также существуют технические и юридические сложности. Например, использование доходов от замороженных российских активов является новым и сложным механизмом, который требует согласования законодательства многих стран. Любые юридические споры на международном уровне могут замедлить доступ к этим ресурсам. В совокупности эти факторы требуют от украинской дипломатии и правительства постоянной активной работы для поддержания доверия и обеспечения бесперебойного финансового потока.
Виктория Хаджирадева