Фото: Корреспондент.net
"Новые" деньги идут не на кредиты, а на оплату долгов
Национальный банк Украины ускорил эмиссию денег для обеспечения экономического роста, но де-факто деньги идут не на кредитование экономики, а на латание бюджетных дыр, считают эксперты.
Руководитель аналитического подразделения группы Инвестиционный Капитал Украина (ICU) Александр Вальчишен полагает, что увеличение монетарной базы нацелено на поддержку экономики. "Экономика в состоянии рецессии, стагнации. При этом фискальная и монетарная политика, состояние банковского сектора не благоприятствуют ускорению экономической активности", - отметил он.
Глава аналитического департамента инвестиционной группы Арт Капитал Игорь Путилин считает, что в условиях экономического падения в Украине ускоренная денежная эмиссия является оправданной. "Темпы ее роста в 13% в годовом выражении не являются угрожающими. Потребительская инфляция сохраняется в текущем году на исторически низких уровнях. Мы не видим рисков ее ускорения в 2014 году", - подчеркнул он. Однако, отмечает эксперт, в условиях спада ВВП пять кварталов подряд рост денежной массы не приводит к соответствующему росту кредитования. "Большая ее часть уходит на погашение кредитов и заимствований", - рассказал Путилин.
Начальник отдела финансовых проектов рейтингового агентства Кредит-Рейтинг Светлана Рекрут оценивает рост портфеля ОВГЗ (облигаций внутреннего государственного займа) в собственности Национального банка с начала года в 35,3 млрд грн, или 65% от общего прироста ОВГЗ в 2013-м. "Это означает, что 35,3 млрд грн из эмитированных Нацбанком средств ушло на кредитование государственного бюджета, который в свою очередь направил эти средства на покрытие текущих нужд, иными словами, на латание дыр", - отмечает она.
Советник Президента Украины Роман Шпек в кулуарах инвестфорума в Киеве, заявил, что директор Всемирного банка по делам Украины, Беларуси и Молдовы Чимяо Фан негативно оценивает механизм финансирования бюджетного дефицита за счет ускоренной эмиссии и покупки ОВГЗ. «Банки предпочитают покупать ОВГЗ, а не кредитовать экономику. Нельзя жить в условиях длительного дефицита, это грозит высокой инфляцией и обесцениванием гривни», - сказал Шпек.
Директор Всемирного банка в рамках форума высказал мнение, что высокие ставки по облигациям внутреннего госзайма загружают ресурсы, которые можно было бы направить на кредитование бизнеса, в то время как правительство Украины должно создать более стабильную макроэкономическую среду, решив структурные проблемы в экономике.
Объем монетарной базы в январе-октябре увечился на 12,9% - до 288,1 млрд грн, денежной массы - на 12,8% - до 872 млрд грн. Эти показатели уже превышают параметры денежно-кредитной политики НБУ на 2013 год, согласно которым рост монетарной базы за весь год должен быть в пределах 6-8%. В ноябре НБУ признал этот несоответствие, объяснив его необходимостью восстановления экономического роста.
Премьер-министр Украины Николай Азаров 23 октября на заседании правительства назвал уровень кредитования украинской экономики недостаточным, поручив первому вице-премьеру Сергею Арбузову совместно с Нацбанком представить предложения по развитию кредитования. Президент Украины Виктор Янукович также поручил главе Нацбанка принять вместе с Кабмином меры, направленные на уменьшение стоимости финансовых ресурсов и обеспечение доступности кредитов.