UA
 

МВФ ухудшил прогноз по ВВП Украины, но это может помочь избежать дефолта

Корреспондент.net,  1 июля 2024, 12:45
0
552
МВФ ухудшил прогноз по ВВП Украины, но это может помочь избежать дефолта
Фото: Getty Images
Самый большой вред от дефолта для страны – утрата репутации надежного заемщика

Почему МВФ ухудшил прогноз роста экономики нашей страны и как это может помочь не допустить дефолта страны.

Международный валютный фонд ухудшил прогноз роста экономики Украины на 2024 и 2025 годы из-за последствий российских обстрелов энергетической инфраструктуры. Может ли нам это помочь уговорить кредиторов на отсрочку уплаты долгов?

Восстановление замедлится

МВФ ожидает, что ВВП Украины вырастет в 2024 г. на 2,5-3,5%. Это хуже мартовских ожиданий фонда. Тогда фонд прогнозировал рост на 3–4%. В свою очередь прогноз на 2025 г. ухудшился до 5% по сравнению с 5,5%.

Как отмечается в Меморандуме МВФ, в первом квартале 2024 г. экономика Украины оказалась более устойчивой, чем ожидалось, с устойчивыми показателями роста, продолжающейся дефляцией и сохранением адекватных резервов. В то же время дальше восстановление замедлится.

“Ожидается, что восстановление замедлится, особенно с учетом атак на энергетическую инфраструктуру Украины, а перспективы подвержены высоким рискам из-за исключительно высокой неопределенности, связанной с войной. Бдительность этих рисков необходима для обеспечения своевременного реагирования в случае материализации шоков”, - заявила глава МВФ Кристалина Георгиева.

Перспективы на вторую половину 2024 г. и на 2025 г. ухудшились, в основном из-за разрушительных атак на украинскую энергетическую инфраструктуру и неопределенностиотносительно продолжительности войны России против Украины.

Риски ухудшения ситуации остаются исключительно высокими из-за неопределенности, связанной с войной, потенциальных шоков расходов и финансирования, а также социальных последствий политики, которая может потребоваться, если шоки материализуются,- говорится в Меморандуме МВФ.

Что может помочь избежать дефолта

В августе истекает срок долговых каникул для Украины по еврооблигациям. Держатели еврооблигаций намерены потребовать выплат от Украины и недостижение нового соглашения может грозить дефолтом по этим обязательствам.

Напомним, в 2022 г. владельцы еврооблигаций Украины согласились на двухлетние каникулы, срок которых истекает в августе. А без достижения нового соглашения Украине может угрожать дефолт. Сейчас Украина пытается пересмотреть свой долг, чтобы сохранить доступ к международным рынкам и одновременно выполнить требования МВФ по реструктуризации. Ведь программа сотрудничества Украины с МВФ предусматривает проведение двухэтапной реструктуризации внешнего долга – в 2024 и в 2026 гг.

Времени, чтобы договориться осталось мало, однако ухудшение прогноза от МВФ относительно роста экономики Украины, может этому способствовать.

Интересный момент из меморандума МВФ состоит в том, что кредиторы согласились предоставить дальнейшие послабления, если реализуется негативный сценарий МВФ развития украинской экономики,- говорит нардеп Ярослав Железняк.

Именно об этом сейчас и речь. Группа кредиторов G7 еще в декабре согласилась на мораторий на выплаты до конца программы МВФ в 2027 г. По условиям Украина должна к тому времени восстановить долговую устойчивость. Согласятся ли на реструктуризацию или отсрочку долгов частные инвесторы сейчас точно неизвестно, в то же время ухудшение прогноза от МВФ должно их к этому подтолкнуть.

“МВФ стремится к тому, чтобы Украина договорилась о списании долга, но за оставшееся время соглашение маловероятно. Если Украина объявит дефолт, это будет свидетельствовать о тревожной нехватке веры частных инвесторов в обязательства Запада. В долгосрочной перспективе это может обернуться катастрофой для восстановления страны”, - пишет The Economist.

По словам Даниила Гетманцева, председателя комитета Верховной Рады по вопросам финансов, налоговой и таможенной политики, позиция Украины, которая поддерживается МВФ и другими официальными кредиторами (ЕС, США), заключается в продлении отсрочки еще на 3-4 года (условно до августа 2027 или 2028 года).

Подчеркну, по программе EFF, если смотреть на суммы экономии на обслуживании долга, речь идет именно об отсрочке,- написал он в колонке для Европравды.

По мнению МВФ, при такой радикальной реструктуризации, как та, которую Украина предложила, страна удастся как-тосводить концы с концами.

Что уж говорить о плане, который предлагают инвесторы.

“У Украины есть непогашенные еврооблигации на 20 млрд.дол. и группа иностранных владельцев части этих евробондов хочет получить до 500 млн долл. процентов по государственному долгу в 2025 г.”, - пишет The Wall Street Journal.

В то же время, в Украине надеются на то, что странеудастся договориться с кредиторами и избежать дефолта, а прогноз МВФ в этом поможет.

“В любом случае, будет реструктуризация. Просто неизвестно, какой вариант выберут инвесторы. Это сейчас тема для дискуссии”, - считает Александр Охрименко, президент Украинского аналитического центра.

Прогноз НБУ

В НБУ тоже считают, что в экономике Украины сейчас превалируют риски в сторону ухудшения прогноза роста экономики.

Об этом сказал заместитель председателя НБУ Сергей Николайчук.

НБУ прогнозирует экономический рост на уровне 3% в 2024 г., который вкладывается в диапазон консенсус-прогноза (2,5-4%), - сказал он в ходе дискуссии Центра экономической стратегии.

По его словам, ключевые факторы, определяющие экономическую динамику: ситуация на фронте и возможности защитить бизнес и население от терроризма РФ; восстановление энергетического сектора; влияние миграции и мобилизации на трудовой потенциал.

Николайчук заявил, что риски частично нивелируются лучшей, чеможидалось ситуациейв первые 5 месяцев года.

“Все острее ощущаются ограничения со стороны предложения, в частности из-за дефицита рабочей силы и нехватки мощностей по генерации электроэнергии. В то же время инвестиции в бесперебойность работы энергетической инфраструктуры со стороны бизнеса, центральных и местных властей могут дать краткосрочный толчок для экономической активности”, - сказал он.

Относительно инфляции, Николайчук заявил, что фактическая динамика несколько ниже ожиданий НБУ, в то же время базовая инфляция близка к прогнозу.

“НБУ ожидает, что инфляция умеренно ускорится в 2024 г.и вернется в целевой диапазон (5%) в последующие годы. Большинство прогнозов аналитиков и участников рынка близки к этим оценкам НБУ”,- сказал он.

Что касается внешнего финансирования, то Николайчук считает закрытие бюджетных потребностей вполне реалистичной задачей для Министерства финансов, учитывая около 38 млрд долл. ожидаемой международной финансовой помощи и потенциал внутреннего рынка заимствований.

Международные резервы прогнозируются на уровне 42-43 млрд. долл. по итогам 2024 г.

“Ситуация с внешним финансированием пока выглядит существенно лучше по сравнению с апрелем, в частности, учитывая недавнее политическое заявление стран G7 о выделении Украине 50 млрд. долл. через механизм ускорения получения доходов от обездвиженных активов РФ. В то же время, для их фактического получения впереди еще много технических консультаций и политико-дипломатической работы”, - сказал Николайчук.

Также нужно помнить: чтобы Украина продолжала получать средства от Запада, ей необходимо избежать дефолта, потому что кредиторы не предоставляют денег странам, которые не способны их возвращать.

Самый большой вред от дефолта для страны – утрата репутации надежного заемщика. После объявления дефолта страну ждет очень сложный и долгий путь возврата на рынки заимствований из-за недоверия к заемщику.

Страна заимствует у других стран или МВФ, чтобы покрыть дефицит бюджета. Если происходит дефолт, нужно сокращать бюджетный дефицит. То есть повышать поступление или уменьшать издержки. Поэтому надо любой ценой этого избежать.

Виктория Хаджирадева

ТЕГИ: МВФпрогноздефолтборгикредитекономікареструктуризацияВойна в Украине
Если вы заметили ошибку, выделите необходимый текст и нажмите Ctrl+Enter, чтобы сообщить об этом редакции.
Читать комментарии