Масштаб вызовов беспрецедентен: Украине не хватает денег

Правительство Украины оценивает потребность во внешней финансовой поддержке на три года в круглую сумму. Каковы источники пополнения бюджета?

Общий дефицит внешнего финансирования по оценке Кабинета министров Украины и МВФ на 2026-2029 гг. оценивается на уровне 136,5 млрд долл. Это большие средства. Где Украина планирует их брать и как будет выполнять бюджет?

Потребности во внешнем финансировании велики

Необеспеченные потребности во внешнем финансировании на 2026-2027 гг. остаются значительными. Общий дефицит внешнего финансирования по оценке Кабинета министров Украины и МВФ на три года оценивается на уровне 136,5 млрд долл.

“Учитывая, что общие потребности в восстановлении и реконструкции на 2026-2035 гг. составляют почти 588 млрд долл. а приоритетные потребности только на 2026 г. оцениваются в 15,25 млрд долл. при имеющемся дефиците финансирования около 9,5 млрд долл., масштаб вызовов является беспрецедентным. В таких условиях Украине критически необходимо привлекать дальнейшую консолидированную поддержку международных партнеров для обеспечения устойчивого восстановления и экономической трансформации”,- заявила заместитель министра финансов Ольга Зыкова.

В свою очередь, глава НБУ Андрей Пышный в интервью NV Бизнес сказал, что зависимость от внешнего финансирования есть, и она существенная, но Украине совместно с партнерами удалось создать механизмы для достаточного и ритмичного поступления международной помощи.

“Я без необходимости не тиражирую суждения о критичности. Есть обоснованные надежды, что достаточная международная помощь Украине сохранится. На 2026 г. прогноз - 51,4 млрд долл., из которых 3,1 млрд уже получено в январе”, - сказал он.

По его словам, в конце декабря 2025 г. достигнута важная политическая договоренность о предоставлении Украине займа от ЕС в размере 90 млрд евро на 2026-2027 гг. (Ukraine Support Loan). Его будут погашать только в случае получения Украиной репараций от России. Кроме того, помощь Украине запланирована в долгосрочном бюджете ЕС на сумму 100 млрд после 2028 г.

ЕК ищет решение по заблокированным Орбаном средствам

В то же время 90 млрд евро, на которые рассчитывает Украина, в настоящее время заблокированы премьер-министром Венгрии Виктором Орбаном. Главным препятствием со стороны Венгрии является вопрос о возобновлении транзита российской нефти в страну по трубопроводу “Дружба”, который был поврежден российским ракетным ударом 27 января. Власти Венгрии считают, что Украина имеет технические возможности обеспечить поставки российской нефти, украинские власти это отрицают.

Еврокомиссия продолжает искать решение для выделения Украине заблокированного Венгрией кредита.

“Мы не можем поделиться новой информацией, но работа продолжается для того, чтобы найти решение для разблокирования этого кредита и предоставить Украине возможность воспользоваться обязательством, принятым на уровне всех глав государств и правительств во время Европейского совета в декабре”, - заявила официальный представитель Еврокомиссии Паула Пинью.

Пинью не согласилась с репликой журналиста, что у Еврокомиссии пока нет на столе вариантов решений, тогда как время идет, и Киев в ближайшее время останется без денег.

“Все зависит от того, что вы понимаете под отсутствием вариантов на столе. Это может быть невидимо для глаза, но мы работаем над вариантами именно для того, чтобы разблокировать 90 млрд евро, и мы очень и очень осознаем, что время идет”,- ответила она.

Есть надежда на помощь от стран Балтии и Северной Европы

В то же время в ЕС есть альтернативный план на случай, если не удастся убедить Орбана. Есть вариант, что Украина может получить финансовую помощь от отдельных стран ЕС. В частности, речь идет о помощи со стороны стран Балтии и Северной Европы

По информации Politico, которое поговорило с европейскими дипломатами, лидеры ЕС планируют обсудить этот вопрос на саммите в Брюсселе на следующей неделе. Они надеются убедить премьер-министров Венгрии и Словакии Виктора Орбана и Роберта Фицо одобрить кредит для Украины на 90 млрд евро. Эта сумма должна обеспечить две трети средств, необходимых Украине до конца 2027 г.

Впрочем, если Орбан и Фицо не изменят позицию, страны Балтии и Северной Европы подготовили альтернативный план. Он предусматривает около 30 млрд евро двусторонних займов, которые не требуют одобрения всех стран ЕС.

Этой суммы должно хватить Украине на обеспечение своих потребностей в течение первой половины 2026 г.

Отдельно министр финансов Нидерландов Элко Гейнен заявил, что его правительство готово предоставлять Украине 3,5 млрд евро ежегодно до 2029 г. в виде двусторонней поддержки.

“Правительство Нидерландов подтверждает свою непоколебимую приверженность Украине и готово обеспечить стабильную двустороннюю поддержку в размере 3,5 млрд евро ежегодно на период до 2029 г. включительно”, - сказал он.

Внутренние резервы

У Украины также есть внутренние резервы. В частности, Зыкова рассказала, что внутренний рынок гособлигаций остается одним из крупнейших источников финансирования госбюджета. В 2025 г. на аукционах по размещению ОВГЗ в госбюджет было привлечено 13,7 млрд долл. А уже с начала 2026 г. удалось мобилизовать 3,2 млрд долл. за счет ОВГЗ.

Также, по словам заместителя министра, рост демонстрируют и налоговые поступления: в 2025 г. внутренние поступления в госбюджет выросли на 24% по сравнению с 2024 г., что составляет около 10 млрд долл.

А по информации Государственной казначейской службы Украины, по сравнению с аналогичным периодом 2025 г., налоговые и таможенные поступления увеличились на 16%.

В целом, динамика собственных доходов бюджета остается положительной, хотя наблюдается определенное отклонение от плановых показателей.

В общий фонд госбюджета (без учета международных грантов) поступило около 302,5 млрд грн.

В целом на весь 2026 г. правительство заложило рост собственных доходов на 447 млрд грн по сравнению с 2025 г. Главными факторами роста называют увеличение средней зарплаты (что повышает поступления от НДФЛ) и дальнейшее улучшение администрирования налогов.

Поэтому Украина надеется на лучшее, в частности на то, что международные партнеры найдут обещанные суммы, а также на собственные силы.

Виктория Хаджирадева