Фото: АР
Планы Путина огорчили аналитиков и инвесторов
Новая волна сдерживания тарифов монополий, которую инициировал глава РФ Владимир Путин, срежет цены на энергорынке и прибыль компаний: сильнее всего пострадают энергосетевые гиганты и гидрогенерирующая РусГидро , рассказали аналитики Reuters.
Эксперты уверены, что новое тарифное вмешательство подорвет веру инвесторов в долгосрочность и предсказуемость условий работы в электроэнергетике.
Так, Путин в четверг сказал о необходимости "поджать" цены госмонополий, вопреки их гигантским инвестпланам. Источник агентства в Минэкономики сообщил, что речь идет о том, чтобы понизить темпы роста тарифов на газ в 2014 и 2015 годах до 5% вместо 15% и цен на услуги по транспортировке электроэнергии для ФСК и Россетей до 6% с 9-10%.
"Электроэнергетическая отрасль может столкнуться с новой волной давления на тарифы. Снижение темпов роста тарифов на газ... отрицательно скажется на спотовых ценах на электроэнергию, может стоить генерирующим компаниям 4–15% чистой прибыли в 2014–2015 годах", - уточняют аналитики ВТБ Капитал.
По их прогнозам, в европейской части энергорынка, формирующей до 70% выручки генерирующих компаний, цены зависят от динамики газовых цен.
Из-за нехватки серьезного роста спроса и в связи с запуском новых мощностей, которые создают их некоторый избыток, рост газовых тарифов на 5% будет означать нулевой рост или даже падение спотовых цен на электроэнергию, полагают в ВТБ Капитал.
Больше всего лишиться гидрогенерирующая госкомпания РусГидро, у которой нет топливных затрат и которая не сможет компенсировать их снижением цены на энергорынке.
Реализация может ухудшить мнение инвесторов о секторе в целом, интерес к которому только начал оживляться после негативных для отрасли решений, сделанных перед выборами 2011-2012 года, полагают аналитики Уралсиба.
"Недостаточная прозрачность и отсутствие уверенности участников рынка в стабильности долгосрочных параметров регулирования сектора снижают его инвестиционную привлекательность", - отмечают они в своем обзоре, убрав из списка своих фаворитов ОГК-5.
Сети
Лимитирование роста тарифов на передачу электроэнергии 6% в год создаст значительные риски для регулируемых по методу возврата вложенного капитала (RAB) компаний, а также может к привести к росту сроков окупаемости инвестиций, сетует Уралсиб.
К середине года правительство РФ намерено консолидировать управление энергосетевым комплексом в холдинге Россети (ранее МРСК), которому достанется госконтроль в магистральном операторе ФСК.
Их ждут гигантские инвестиции в ближайшие несколько лет - на 2012-2017 годы на две инвестпрограммы оцениваются в свыше $50 млрд. Недавно принятая стратегия развития энергосетевого комплекса диктует им уменьшить к 2017 году удельные инвестрасходы на 30% относительно 2012 года, операционные расходы на 15%.
Тем не менее, сейчас в случае согласия на новые лимиты роста тарифов денежная часть инвестпрограмм сетевых монополий должна быть "существенно" сокращена при сохранении физического объема, уверен источник в Минэкономики. Он подчеркнул, что при падении цен на металлопродукцию нельзя искусственно увеличивать стоимость инвестпрограмм.
Аналитики инвестбанков полагают, что резкие движения в сторону пересмотра тарифов уменьшают инвестпривлекательность энергосектора и подрывают веру инвесторов в стабильность.
"Инвесторы получат еще одну возможность, чтобы убедиться в низкой прогнозируемости и непостоянстве решений регулятора... Еще одно регуляторное изменение приведет к дальнейшему увеличению рисков, связанных с инвестициями в российскую энергетику", - подчеркнули в БКС.
Ранее сообщалось, что Москва требует от Минска выполнения обещаний за дополнительную нефть.