Фото: АР
Аналитики подтверждают рекомендацию ПОКУПАТЬ по акциям Авдеевского КХЗ с целевой ценой 26 грн
В январе-мае акции украинских коксохимических предприятий торговались хуже рынка, что не было обусловлено фундаментальными причинами. Это создает благоприятную возможность для покупки, сообщили в ИК Альтана Капитал.
Как сообщили Корреспондент.biz в ИК Альтана Капитал, аналитики подтверждают рекомендацию ПОКУПАТЬ по акциям Авдеевского КХЗ с целевой ценой 26 грн.
В 2010 году Авдеевский КХЗ увеличил производство кокса на 26,6% до 3,59 млн т. Рост выпуска стал возможным благодаря повышению закупок со стороны ММК им. Ильича после вхождения комбината в состав холдинга Метинвест. В 1-м квартале производство кокса на предприятии выросло на 42,0% до 1,12 млн т. Ожидается, что в 2011 году метпредприятия холдинга увеличат выплавку чугуна на 5,0% до 12,44 млн т. Это позволит Авдеевскому КХЗ нарастить производство кокса на 22,7% до 4,40 млн т.
По прогнозам экспертов Альтана Капитал, в пятилетней перспективе производство кокса на Авдеевском КХЗ вырастет до 4,9-5,0 млн т. Для наращивания производства предприятию необходимо расширение мощностей, поскольку действующие агрегаты загружены на 95%. В ближайшие годы Авдеевскому КХЗ потребуется провести ремонты коксовых батарей и достроить коксовую батарею №4 мощностью 0,69 млн т. Ожидается, что в 2011-2013 годах предприятие инвестирует в развитие более 900 млн грн, в том числе в 2011 году на инвестиции планируется направить 350 млн грн.
Эксперты ожидают, что среднегодовые цены на металлургический кокс в Украине в 2011 году вырастут на 25% до 2 860 грн/т (fca, без НДС). Рост цен на кокс будет опережать рост стоимости угольного концентрата, что позволит увеличить валовую маржу в 2011 году до 6,0% против 5,4% в 2010 году. В 2012-2015 годах этот показатель составит около 11-12%.
По нашим оценкам, в 2011 году чистый доход предприятия вырастет на 60,2% до 11,28 млрд грн. Чистая прибыль составит порядка 300 млн грн против 21,5 млн грн убытков в 2010 году. По итогам 1-го квартала 2011 году чистая прибыль предприятия составила 130 млн грн.
В последние два года на собрании акционеров Авдеевского КХЗ вопрос о распределении прибыли прошлых лет снимался с повестки дня. Это дает возможность для распределения прибыли в будущем.
Приведенные в данном отчете оценки отражают личное мнение аналитиков и не являются рекомендацией к покупке или продаже тех или иных ценных бумаг. Данный материал не выражает мнение редакции.
Корреспондент.biz