Фото: Корреспондент
Доходность снизится из-за высокого спроса
Доходность при размещении облигаций внутреннего государственного займа (ОВГЗ) на очередных аукционах 12 октября может вновь снизиться благодаря высокому спросу банков и инвесторов, прогнозируют украинские аналитики.
"Учитывая большие объемы свободной ликвидности (банков) и высокий спрос нерезидентов, предложение ОВГЗ не будет значительным и доходности могут продолжить падение", - полагают аналитики украинского Эрсте Банка.
На прошлой неделе Минфин сообщил, что в четвертом квартале 2010 года планирует выпустить ОВГЗ на сумму 23,6 миллиарда гривен для капитализации банков и 4,0 миллиарда гривен для финансирования дефицита бюджета.
"Позитива также добавит пересмотр прогнозов рейтингов Украины от Moody's. На сегодняшнем аукционе Минфин, вероятно, будет искать возможность понизить доходности", - говорится в комментарии Эрсте Банка.
Moody's в понедельник сообщило об изменении прогноза суверенного рейтинга Украины на "стабильный" с "негативного".
Сегодня Минфин планирует продать четыре выпуска ОВГЗ: с погашением 16 марта 2011 года, 31 августа 2011 года, 27 марта 2013 года и 28 января 2015 года.
"Несмотря на снижение доходности два аукциона подряд, спрос остался на высоком уровне. Таким образом, рынок принимает правила игры правительства и соглашается с резким снижением доходности", - говорится в комментарии инвесткомпании Astrum.
На предыдущих аукционах 5 октября Минфин снизил доходность своих бумаг при росте выручки до 940,74 миллиона гривен ($118,9 миллиона) с 62,9 миллиона неделей ранее.
При этом средневзвешенная доходность самых краткосрочных ОВГЗ - сроком обращения 105 дней - снизилась 5 октября до 5,49 процента годовых с 6,0 процентов, зафиксированных при размещении 84-дневных бумаг 21 сентября.
Доходность по ОВГЗ с погашением 22 июня 2011 года упала до 7,0 процентов с 9,25 процента 21 сентября, с погашением 21 марта 2012 года - до 10,75 процента с 11,50 процента соответственно.
Аналитики Astrum говорят, что в предыдущую неделю продолжала падать доходность и НДС-облигаций на вторичном рынке.
"Динамика в сегменте НДС-облигаций превзошла наши ожидания. К концу прошлой недели доходность по НДС-облигациям достигла нашего ориентира в 12,5 процента. Мы пересматриваем наш прогноз в сторону снижения", - говорится в комментарии Astrum.
По их оценкам, на вторичном рынке уже обращаются НДС-облигации на сумму 7,5 миллиарда гривен при общем выпуске около 16,4 миллиарда гривен.
"Потенциальное предложение составляет порядка два-три миллиарда гривен, другие экспортеры, по нашему мнению, воздержатся от продажи", - полагают в Аstrum.
В августе Минфин выпустил для покрытия задолженности перед экспортерами по возмещению налога на добавленную стоимость пятилетние облигации на сумму 16,4 миллиарда гривен, значительную часть которых инвесторы и банки стремились скупить на вторичном рынке со значительным дисконтом.