Когда и сколько денег предоставит нашей стране Международный валютный фонд и почему это для нас важно.
Миссия МВФ начала переговоры с Украиной о дальнейшем финансировании. На какую сумму может рассчитывать наша страна, когда ожидать первый транш и почему новая программа важна для Украины?
Ждем открытия новой программы
Со вчера в Варшаве работает миссия МВФ. Представители фонда обсуждают с украинской стороной параметры новой кредитной программы.
“Миссия МВФ во главе с Гэвином Греем начинает дискуссии с представителями власти Украины относительно потенциальной программы, которая будет поддерживаться МВФ”, - сказал постоянный представитель МВФ в Украине Ваграм Степанян.
Подготовка к работе миссии проводилась онлайн, а сама миссия работает в гибридном формате. Предусмотрены многочисленные офлайн и онлайн-встречи. В состав команды Украины вошли представители НБУ, Министерства финансов Украины и других ведомств.
В середине февраля представители Украины и фонда достигли предварительного согласия по пересмотру старой программы. Это стало возможным благодаря успешному выполнению Украиной всех обязательств в рамках краткосрочной Мониторинговой программы с участием Совета директоров фонда, что было подтверждено достижением соглашения на уровне персонала.
Иван Никитченко, директор Crane IP Law Firm говорит, что с помощью мониторинговой миссии эксперты Фонда оценили эффективность работы правительства, НБУ и других государственных структур в плане поддержки макроэкономической и финансовой стабильности, а также предоставили техническую помощь и рекомендации по улучшению данных процессов.
По оценке международных экспертов, украинская сторона выполнила “все согласованные с МВФ структурные маяки”.
Напомним, фонд требовал от Украины повышения налоговых поступлений и максимальной прозрачности администрирования налогов, сокращения или минимизации эмиссии гривны, укрепления независимости НБУ, который в условиях тотального дефицита бюджета потерял рычаги влияния на инфляцию, сокращения бюджетных расходов.
Украинским властям было предложено провести ряд мероприятий, направленных на усиление мобилизации доходов государственного бюджета, оживление внутреннего долгового рынка, укрепление финансового сектора и повышение прозрачности и эффективности управления в секторе государственных предприятий.
Теперь Киев ожидает полноценную программу поддержки.
По словам премьер-министра Украины Дениса Шмыгаля, Украина рассчитывает на начало многолетней программы финансирования более чем на 15 млрд долл. Ожидается, что она будет состоять из двух частей: немедленной финансовой поддержки, на которую Украина рассчитывает во время войны, и программы послевоенного восстановления.
Шмыгаль также подчеркнул, что Украине в этом году нужны дополнительные 5 млрд долл., чтобы покрыть дефицит государственного бюджета, и эта сумма может поступить от МВФ.
Украинская сторона рассчитывает на старт программы уже до конца марта этого года.
“Мы стремимся в течение марта достичь соглашения с миссией МВФ по Программе расширенного финансирования и выйти с этим соглашением на рассмотрение Совета директоров МВФ”, - сообщили в НБУ.
По информации пресс-службы регулятора, в основу общей концепции программы заложено продолжение курса Украины на евроинтеграцию, в частности, согласование национального законодательства Украины со стандартами и нормами ЕС. Также обязательства Украины будут касаться монетарной, бюджетной, налоговой политики, обеспечения ценовой и финансовой стабильности и эффективного функционирования внутреннего долгового рынка.
В свою очередь в МВФ отметили, что будущая полноценная программа поддержит усилия Украины по вступлению в ЕС.
Без МВФ было бы сложно
Эксперты говорят, что согласование новой программы кредитования МВФ для Украины очень важно.
Так, Никитченко уверен, что без программы МВФ правительство не сможет закрыть всю потребность во внешнем финансировании для компенсации дефицита бюджета в 2023 г. Потребность составляет 10 млрд долл. Скорее всего, примерно на эту сумму и будет программа на ближайший год. Поэтому задач у программы две – финансирование потребностей Украины и контроль выполнения обязательств по реформам (на это смотрят западные правительства, выделяющие непосредственно средства).
Кроме того, не стоит забывать, что все кредиторы ориентируются на МВФ. Если у страны нет с ним программы финансирования, то у других потенциальных инвесторов возникают сомнения в ее способности платить долги. В условиях войны и высокого уровня неопределенности сложно продемонстрировать источники будущих выплат, а без этого получить деньги невозможно, но наличие действующей программы с МВФ – это сигнал о том, что страна может возвращать свои долги.
“Наличие программы финансирования – это сигнал для других кредиторов о том, что стране можно доверять, что ей не грозит дефолт и их средства защищены и будут возвращены. Так что будет хорошо, если эта программа заработает”, - говорит Никитченко.
В свою очередь Александр Болтян, аналитик компании Esperio говорит, что и МВФ заинтересован в Украине, как в заемщике средств. Причин этому несколько.
Во-первых, Украина стабильно получает поддержку США. А значит, если есть интерес этой страны к нам, то Украине не дадут дойти до дефолта и проиграть в военных действиях из-за отсутствия военной техники и провизии. Во-вторых, у Украины есть сильная кредитная история, которая демонстрирует заинтересованность нашей власти в сотрудничестве с внешними кредиторами. В-третьих, Украина уже шла на политические уступки ради кредитов, а значит, и в будущем согласна выполнять требования по приведению национального законодательства Украины к стандартам и нормам ЕС и проводить реформы монетарной, бюджетной, налоговой политики. В-четвертых, Украина - аграрная страна, которая имеет сильный потенциал роста даже в условиях войны. Спрос на агропродукцию будет уверенно расти в будущем десятилетии, а значит, мы сохраним свою экспортно-импортную активность и являемся привлекательной экономической единицей для мирового сообщества.
Однако эксперт признает, что новые долги только погружают нас в постоянное колесо, в котором мы пытаемся выбраться из долговой ямы. Но они нужны иначе нам не справиться с выплатами по старым долгам.
В тоже время причины постоянной нехватки средств государства могут скрываться в коррупционных схемах и регулярно низком уровне отчетности по расходам, что и было аргументом МВФ в прошлом году, когда они решили остановить выплаты в адрес Украины.
Украине доверяют
Сомнений в том, что Украина способна выполнить все требования МВФ нет.
В НБУ подчеркнули способность Украины выполнять свои обязательства.
“Опыт прохождения мониторинговой программы подтвердил способность Украины выполнять взятые на себя обязательства и готовность воплощать реформы, несмотря на продолжение полномасштабной войны. Мы настроены на продуктивную дискуссию и поиск общих решений”, – отметил глава НБУ Андрей Пышный.
Оснований думать, что Украина может не вернуть средства тоже пока нет.
Так, Болтян говорит, что МВФ не будет посылать деньги до того момента, пока не увидит личную выгоду, или будет опасаться, что возврат ранее взятых долгов под угрозой срыва.
“Если говорить о потенциале возврата денег нашим государством, то именно благодаря нашей независимости и наличию плодородных земель и инфраструктуры справиться с выплатами будет для нас посильной задачей”, - считает он.
Виктория Хаджирадева