Совет директоров МВФ рассмотрит вопрос шестого пересмотра программы EFF. Каковы условия и шансы получить кредит.
Украина может получить от МВФ 1,1 млрд долл. доконца года.
Совет директоров фонда завтра рассмотрит вопросы шестого пересмотра программы расширенного финансирования EFF и выделения Украине седьмого транша. Какие условия выделения кредита, как их выполняет Украина и получим ли мы его в срок?
Новый пересмотр
Рассмотрение украинского вопроса, в частности, выделение седьмого транша включено в график заседаний МВФ, что зафиксированно на сайте фонда.
Кроме вопроса шестого пересмотра программы расширенного финансирования EFF, на заседание выносится просьба Украины об изменении критерия эффективности и обзор гарантий финансирования.
По результатам пересмотрадолжно быть принято решение о выделении Украине транша на 1,1 млрд долл.
Ранее миссия МВФ и власти Украины достигли соглашения по этому вопросу. Поэтому заседание исполнительного органа фонда во многом является формальностью.
МВФ 19 ноября сообщил о достижении соглашения на уровне персонала (SLA) о шестом пересмотре 4-летней программы EFF с Украиной по итогам работы миссии в Киеве 11-18 ноября.
В свою очередь Андрей Пышный, глава НБУ заявил, что обсудил текущее сотрудничество и перспективы 2025 г. во время личной встречи с Альфредом Каммером, директором Европейского департамента МВФ.
“Поделились ожиданиями результатов шестого просмотра программы. Заседание Совета исполнительных директоров Фонда, на котором будет рассматриваться соответствующий вопрос, должно состояться уже в конце этой недели. Есть основания рассчитывать на положительное решение”,- сказал Пышный.
Он в очередной раз подчеркнул, что НБУ готов прилагать все усилия для дальнейшей реализации программы.
Отдельно обсуждались вопросы функционирования внутреннего долгового рынка и финансовой поддержки международных партнеров в 2025 г. и дальше.
Также Пышный отметил эволюцию подходов МВФ по использованию доходов от российских обездвиженных активов в пользу Украины.
“Кредит в 50 млрд долл. от стран G7, погашаемых за счет этих доходов, является важным элементом макроэкономических сценариев для нашей страны”, - напомнил Пышный.
Условия предоставления кредита
В ходе работы миссии в Киеве в ноябре МВФ признал, что Украина хорошо выполняет условия предоставления кредитов.
“Власть выполнила все количественные критерии эффективности (QPC) на конец сентября и структурные контрольные показатели для пересмотра. Также были достигнуты договоренности относительно ряда политик и реформ для поддержки макроэкономической стабильности в условиях продолжающейся войны”,- отмечается в релизе МВФ.
В свою очередь премьер-министр Украины Денис Шмыгаль отметил, что в МВФ отметили прогресс Украины по выполнению структурных маяков.
“В МВФ отметили прогресс Украины по выполнению структурных маяков и обязательств, а также подчеркнули, что украинская экономика продолжает демонстрировать устойчивость”, - заявил он.
По его словам, соблюдение условий программы EFF остается на высоком уровне.
В свою очередь в Министерстве финансов детализировали, что Украина выполнила пять структурных маяков, предусмотренных к шестому пересмотру Программы. Во-первых, приняты изменения в Таможенный кодекс в соответствии с лучшими международными практиками. Во-вторых, проведен смотр довоенных политик и практик среднесрочного бюджетного планирования. В-третьих, проведена оценка финансовых рисков для финансовой стабильности и подготовлен план действий для разных сценариев. В-четвертых, проведена оценка финансового состояния предприятий централизованного теплоснабжения. В пятых, разработана политика управления государственной собственностью в государственных предприятиях, политика дивидендов и стратегия приватизации. Кроме того Украина досрочно выполнила еще один структурный маяк в сфере энергетики.
“Украина выполнила пять структурных маяков, предусмотренных к шестому пересмотру Программы в фискальном секторе, энергетике, корпоративном управлении и еще один структурный маяк в сфере энергетики”,- сообщает Минфин.
В свою очередь Пышный сказал, что Украина со всей ответственностью выполняет взятые на себя обязательства.
В то же время существует вероятность того, что условий станет больше. Как сообщил источник агентства “Інтерфакс-Україна” в финансовых кругах, программу могут пополнить примерно три новых структурных маяка, один из которых касается оценки и планов работы Национальной комиссии по ценным бумагам и фондовому рынку Украины.
В общем, требования МВФ к Украине можно свести в четыре блока. Первый – фискальные реформы: Украина должна продолжать внедрять меры по уменьшению дефицита бюджета и улучшению управления государственными финансами. Второй – монетарная политика: обеспечение стабильности национальной валюты и контроль над инфляцией. Третий – структурные реформы: включают реформы в энергетическом секторе, борьбу с коррупцией, улучшение бизнес-климата и укрепление правовой системы. Четвертый – социальные меры: защита уязвимых слоев населения через социальные программы и поддержку.
На следующий год финансирование увеличено
МВФ в меморандуме за октябрь изменил прогноз продолжительности войны в Украине и помощи Киеву от партнеров. Фонд ожидает, что в базовом сценарии война закончится в конце 2025, а Украине в течение 2023-2027 гг. потребуется 151,4 млрд долл.
В этой связи МВФ увеличил финансирование Украины на 2025 г. Ранее МВФ планировал в 2025 г. выделить Украине 1,835 млрд долл. двумя траншами по 917,5 млн. дол. (по текущему курсу доллара к SDR) - в марте и августе.Сейчас планируется выделить 2,712 млрд долл. четырьмя траншами: в марте 917,5 млн долл., июне – 809,6 млн долл., августе – 539,8 млндолл., и декабре – 445,3 млн долл.
Об увеличении финансирования попросила Украина. В обновленную программу по просьбе Украины были внесены изменения в расписание пересмотров программы и траншей по их итогам.
Соглашение Украины с МВФ о программе EFF на 15,6 млрд долл. было одобрено в марте 2023 г. По программе уже получено шесть траншей общим объемом около 8,7 млрд долл.
В марте текущего года Украина получила на 900 млн долл., в июле 2,2 млрд долл., в октябре 1,1 млрд долл.
Почему для Украины важно сотрудничество с МВФ
Иметь программу с МВФ очень важно для Украины. Во-первых, стране очень нужны средства с учетом войны с РФ и разрушений, которые она несет.
По словам Шмыгаля,шестой пересмотр программы позволит привлечь в государственный бюджет еще 1,1 млрд долл. доконца года.
“Это позволит нам привлечь в государственный бюджет еще 1,1 млрд долл. Ожидаем, что Исполнительный совет МВФ примет соответствующее решение в ближайшее время”, – сообщил глава правительства”.
МВФ является третьим крупнейшим партнером Украины по объему направленной финансовой помощи после ЕС и США по состоянию на октябрь этого года.
В целом, программа поддержки от МВФ направлена на укрепление финансовой стабильности и экономического восстановления Украины. Средства должны помочь стране в послевоенной реконструкции и на пути вступления в ЕС.
“Партнерство с МВФ дает нам возможность обеспечивать сильные макроэкономические позиции Украины”,- говорит Пышный.
Во-вторых, наличие программы с МВФ – сигнал для других инвесторов Украины, что нам можно доверять.
“Когда страна сотрудничает с МВФ – это значит, что она хорошо выполняет взятые на себя обязательства. Это сигнал для других инвесторов о том, что мы платежеспособны”,– говорит Александр Охрименко, президент Украинского аналитического центра.
Виктория Хаджирадева