Госдолг Украины уменьшился. Минфин прогнозирует сокращение долга в следующем году.
Государственный долг Украины в августе уменьшился, кроме того, положительная тенденция, по прогнозам Минфина, сохранится и дальше. Там считают, что госдолг в следующем году уменьшится. Что настраивает на оптимизм?
Реструктуризация способствовала уменьшению долга
По информации Минфина, в конце августа текущего года государственный и гарантированный государством долг составил 6 371,7 млрд грн, в валютном эквиваленте – 154,7 млрд долл. Август оказался одним из немногих месяцев, когда государственный долг сократился как в гривне, так и в долларовом эквиваленте. В 2024 г. такой результат был зафиксирован также в начале года – в январе. При этом в августе Украина привлекала новый долг как на внутреннем (ОВГЗ), так и на внешнем рынке (в частности, 4 млрд долл. от ЕС за Ukraine Facility).
По мнению Даниила Гетманцева, главы Комитета по вопросам финансов, налоговой и таможенной политики, главной причиной уменьшения госдолга стала реструктуризация еврооблигаций.
В результате успешных переговоров с кредиторами и реструктуризации, Украина смогла списать примерно 40% своих долгов.
“Благодаря реструктуризации еврооблигаций государственный долг в августе уменьшился”, - сообщил политик.
По его словам, статистика изменилась в позитивную сторону из-за того, что в августе уже учтены результаты реструктуризации еврооблигаций, по условиям которой были выпущены новые выпуски 2024 г. с более лояльными для Украины условиями обслуживания и сроками погашения, а государственный долг по еврооблигациям сократился на 4,5 млрд долл. В целом в августе государственный долг в гривне сократился на 0,34% (-2,16 млрд грн), в валютном эквиваленте – на 0,42% (-0,66 млрд долл.).
Напомним, в августе текущего года владельцы всех государственных еврооблигаций и гарантированных государством еврооблигаций проголосовали за предложенную реструктуризацию еврооблигаций Украины.
Соглашение позволило снизить государственный и гарантированный долг Украины примерно на 9 млрд долл.
По информации Минфина, реструктуризация предусматривала обмен тринадцати серий государственных еврооблигаций и одной серии облигаций “Укравтодора”, гарантированных государством, на общую сумму около 20,5 млрд долл.
В результате было создано восемь новых серий еврооблигаций с номинальной стоимостью 15,2 млрд долл.
“Это означает номинальное снижение стоимости долга на 37% с первого дня действия соглашенияи снижение чистой приведенной стоимости долга на около 60% (при ставке дисконтирования14%). Это одно из самых больших списаний долга в недавних реструктуризациях суверенного долга”, – говорят в Министерстве финансов.
Общие долговые выплаты сократятся на 93%, что позволит сэкономить 11,4 млрд долл. в течение ближайших трех лет.
“Это знаковое решение является решающим этапом в стратегии Украины, направленной на сохранение макроэкономической стабильности, обеспечение устойчивости государственного долга и сохранение ресурсов, необходимых для финансирования обороны страны в противостоянии полномасштабной агрессии России”, - комментировали тогда в Минфине Украины.
В ведомстве говорили, что это соглашение уменьшит объем долга Украины до устойчивого уровня, позволит придерживаться целей программы МВФ и отвечать ожиданиям группы кредиторов Украины.
Структура и динамика государственного долга
Структура государственного долга сейчас такова: 75,2% - долг в валюте (внешний + валютные ОВГЗ), 24,8% - долг в гривне (до войны 65,1% на 34,9%), 72,5% - внешний долг, 27,5% – внутренний (до войны 61% и 39% соответственно); 58,1% – внешние официальные займы (в т.ч. ЕС – 28,4%), 26,4% – ОВГЗ, 9,8% – еврооблигации (включая гарантированные государством), 5,1% другая задолженность.
Напомним, с начала полномасштабного вторжения России в Украину государственный долг:в гривневом эквиваленте – в 2,33 раза (+3641,2 млрд грн), в валютном эквиваленте – на 65,7% (+61,4 млрд долл.).
По мнению Гетманцева, в ближайшей перспективе динамика государственного долга продолжит обуславливаться, прежде всего, приростом официального внешнего финансирования (ЕС, МВФ, ВБ) и активизации размещения ОВГЗ на аукционах для финансирования дефицита бюджета. В этом контексте наиболее влиятельным фактором будет оставаться формат предоставления внешнего финансирования на 50 млрд долл., в частности по распределению средств, их обслуживанию, погашению, политическое решение о котором было принято на уровне лидеров G-7, однако конкретные механизмы все еще должны быть согласованы и зафиксированы этой осенью, в октябре, на саммите лидеров стран ЕС и в рамках встречи министров финансов стран G-7.
Еще одной положительной новостью является то, что Минфин привлек 18 млрд грн в госбюджет через продажуоблигаций внутреннего государственного займа (ОВГЗ). На аукционе в конце сентября продали облигации на сумму 17,78 млрд грн с разными процентными ставками и сроками погашения.
В следующем году госдолг сократится
В Минфине считают, что положительная динамика по сокращению госдолга сохранится в следующем году. Так, в ведомстве ожидают сокращения госдолга со 100,5% до 97% ВВП в следующем году.
“Благодаря удачным переговорам с кредиторами в ближайшей перспективе выплаты по погашению и обслуживанию госдолга будут минимальными”, - говорит Сергей Марченко, министр финансов Украины.
Он уточняет, что в номинальном измерении внешняя и внутренняя задолженность Украины за 2025 г. должна составить 8,2 трлн.грн.
“Конечно, это существенный показатель. Но не надо забывать, что мы страна, которая воюет. Поэтому на нынешнем этапе вопрос долгов стоит только в контексте возможности их обслуживания и погашения в краткосрочный период”, – говорит Марченко.
Какие еще факторы повлияли на ситуацию
По информации Госстата, во втором квартале 2024 г. реальный ВВП вырос на 3,7% в годовом исчислении. По предварительной оценке ведомства реальный ВВП во втором квартале текущего года увеличился по сравнению с предыдущим кварталом на 0,2% (с учетом сезонного фактора) по сравнению со вторым кварталом прошлого года – на 3,7%.
Оценка Госстата совпалас последним прогнозом НБУ за второй квартал. С учетом результатов второго квартала за первую половину года реальный ВВП увеличился на 4,3-4,4% (год кгоду).
Свой положительный вклад в ситуацию внес ряд факторов. Во-первых – расширение потребительского спроса и реальных зарплат (против первой половины прошлого года средняя зарплата номинально увеличилась на 22,2%, с учетом инфляции за период – на 17,7%). Во-вторых – увеличение занятости. В-третьих – стабильная работа морского коридора, поддержавшая работу сектора транспорта в целом (в первой половине 2024 г. грузооборот увеличился на 19% год к году). В-четвертых - увеличение производства в ряде отраслей, в том числе в горно-металлургическом комплексе (+29,3% за первую половину года). В-пятых – восстановление и расширение инвестиционной активности, прежде всего в секторе безопасности и обороны.
В первой половине года промышленность в целом выросла на 8,1%, строительство на 37,1% (в т.ч. инженерных сооружений на 46,1%). Наступление ясности с внешним финансированием поддерживало бюджетные расходы и экономическое восстановление первой половины года.
Виктория Хаджирадева